İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Doların güç kazanmaya devam ettiği ve Gelişmekte olan Ülke
Piyasalarının olumsuz etkilenmeye devam ettiği bir haftayı geride
bıraktık. TL dolar karşısında %1,4 değer kaybederken, MSCI Türkiye
endeksi Gelişmekte olan Ülkeler endeksine göre %1 ve MSCI Dünya
endeksine göre ise %3 daha kötü performans gösterdi. En fazla değer
kaybeden sektörlere baktığımızda elektrik sektörü başı çekerken, onu
kimya ve banka sektörleri takip etti.
Bu hafta piyasaların seyrini etkileyebilecek, önem sırasına göre
üç gelişme var: i) 18-19 Mart tarihlerinde yapılacak FED toplantısı
neticesinde olası faiz artışına yönelik mesajlar ii) 17 Mart Salı
günü yapılacak Merkez Bankası PPK toplantısı ve faiz kararı iii)
FITCH'in Cuma günü açıklanacak Türkiye ile ilgili yapacağı
değerlendirme.
FED toplantısı ardından yapılacak açıklamada "patience (sabırlı)"
ifadesinin kalkacağının büyük ölçüde piyasalar tarafından
fiyatlandığını düşünüyoruz. Dolayısıyla, ifadenin kalkmasında ziyade
kalkmamasının daha büyük bir etki yaratacağını (olumlu yönde)
düşünüyoruz. Bu ifadenin çıkartılması ile FED politikalarda tekrar
esnekliği kazanacak. Yellen basın toplantısında bunun asla faiz artışı
anlamına gelmediğini, enflasyon başta olmak üzere, ücretler, kuvvetli
dolar ve global gelişmeler nedeni ile işlerinin zor olduğunun da
altını çizecektir. İfade kalkmadığı taktirde ise Euro ve altın gibi
son dönemin sert satış yiyen enstrümanları sert ve kalıcı olmayacak
yükselişler gösterecektir.
Salı günü yapılacak PPK toplantısında ise Merkez Bankası'nın
faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Öte yandan,
toplantıya kadar TL de sert bir değer kazancı gözlendiği takdirde 25
baz puanlık sınırlı bir indirim ihtimali de yok değil. Dolayısıyla,
faiz kararının piyasalara etkisi sınırlı olacak. Cumhurbaşkanı'nın
Merkez Bankası faiz politikalarını eleştirmesi ile başlayan
tartışmaların, en azında kısa vadede durulduğunu görüyoruz. Hükümet
yetkililerinin açıklamalarında ilk çeyrekte büyümenin beklentilerin
altında kalacağını teyit edilirken, özellikle seçim sonrasında
beklenen canlanma ile yıl sonu büyüme hedeflerinin yakalanacağı
yönünde.
FITCH'in Türkiye'nin notunda ve görünümünde herhangi bir
değişikliğe gitmesini beklemiyoruz. Nitekim petrol fiyatlarındaki
gerileme ve TL'nin değer kaybı cari açığı olumlu etkilemekte. Politik
belirsizlik kaynaklı bir değişikliğin ise seçimlerin neticesi
görülmeden yapılma olasılığının düşük olduğunu düşünüyoruz.
Son olarak BIST'deki mevcut değerlemelerin, geçmiş ortalamalar ve
diğer gelişmekte olan ülkeler ile kıyaslandığında cazip seviyelere
geldiğini düşünüyoruz. İş Yatırım tahminlerine göre BIST 100'ün 2015T
F/K oranı 10,1x MSCI EM ortalama F/K oranının %18 altında bulunuyor.
Öte yandan TL'de değer kaybının devam etmesi halinde kar tahminlerinde
aşağı yönlü revizyonlar olabilir. Alım için son dönemde geride kalan
üç hisseyi ön plana çıkartıyoruz : AKBNK, EKGYO ve PGSUS. Akbank 8,3x
2015T F/K oranı ile hedef değerimize göre %34 artış potansiyeli
sunmakta, EKGYO ise bu sene yaptığı başarılı ihaleler ve %20 'lik ön
satış artış hedefi ile dikkat çekiyor. Son olarak PGSUS ise takip
listemizde en çok artış potansiyeli sunan hisselerden (%86). Kısa
vadede petrol fiyatlarının tekrar gerilemeye başlaması ve Euro dolar
paritesinde Euro lehine bir tepki hareketi de hisseyi tetikleyebilecek
faktörler.
Hisse Senedi
Doların güç kazanmaya devam ettigi ve Gelismekte olan Ülke Piyasalarının
olumsuz etkilenmeye devam ettigi bir haftayı geride bıraktık. TL dolar
karsısında %1,4 deger kaybederken, MSCI Türkiye endeksi Gelismekte olan
Ülkeler endeksine göre %1 ve MSCI Dünya endeksine göre ise %3 deger
kaybetti. En fazla deger kaybeden sektörlere baktıgımızda elektrik sektörü
bası çekerken, onu kimya ve banka sektörleri takip etti.
BIST?deki mevcut degerlemelerin, geçmis ortalamalar ve diger gelismekte
olan ülkeler ile kıyaslandıgında cazip seviyelere geldigini düsünüyoruz. Is
Yatırım tahminlerine göre BIST 100?ün 2015T F/K oranı 10,1x MSCI EM
ortalama F/K oranının %18 altında bulunuyor. Öte yandan TL?de deger
kaybının devam etmesi halinde kar tahminlerinde asagı yönlü revizyonlar
olabilir. Alım için son dönemde geride kalan üç hisseyi ön plana
çıkartıyoruz : AKBNK, EKGYO ve PGSUS. Akbank 8,3x 2015T F/K oranı
ile hedef degerimize göre %34 artıs potansiyeli sunmakta, EKGYO ise
bu sene yaptıgı basarılı ihaleler ve %20 ?lik ön satıs artıs hedefi ile
dikkat çekiyor. Son olarak PGSUS ise takip listemizde en çok artıs
potansiyeli sunan hisselerden (%86)."
http://www.isyatirim.com.tr/WebMailer/files_att/2_20150316155718905_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey