Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: THYAO 4ç14 sonuçları yarın açıklanacak..
* Türk Hava Yolları (THYAO) yarın sabah Borsa açılmadan once 4ç14
sonuçlarını açıklayacağını duyurdu. Dördüncü çeyrek için net kar
beklentisi TL227milyon olup (4ç13'te firma TL144 milyon zarar
açıklamıştı), F/K olarak 7.4x'e denk gelmektedir. Ancak beklentiler
tarafında oldukça geniş bir dağılım mevcut: CNBC-E anketine göre en
yüksek net kar beklentisi TL605 milyon olup en düşük net kar
beklentisi TL139 milyondur. Brent petrol fiyatları ve EURUSD paritesi
karlılığa en fazla etki eden değişkenler arasında yer almaktadır.
Bizim THYAO için hedef fiyatımız TL11.40/hisse olup, dünkü kapanış
seviyesine göre %21 yukarı potansiyele denk gelmektedir.
* CNBC-E anketine göre 24 ekonomistten 18'i PPK'nın toplantısında
politika faizinde indirim bekliyor (9 kişi 25 baz puan, 8 kişi 50 baz
puan ve 1 kişi 75 baz puan). Faiz koridorunun üst bandı için ise 9
ekonomist indirim bekliyor (5 kişi 25 baz puan, 2 kişi 50 baz puan ve
2 kişi 75 baz puan) ancak diğer 15 ekonomist bir değişiklik
beklemiyor. Ekonomik aktivitenin çok kuvvetli olmadığı ve enflasyonun
Mart/Nisan aylarında baz etkisiyle gerilemeye devam edeceği göz önüne
alındığında, MB'nın politika faizindeki indirime paralel olarak
koridorun üst bandında da bir indirim yapacağını tahmin ediyoruz. 25
baz puan indirimin fiyatlarında içinde olduğunu düşünüyoruz ancak
bundan daha fazla yapılacak bir indirimin TL/$ paritesi üzerinde daha
da olumsuz etki yapma ihtimalini yüksek görüyoruz.
İZLENECEKLER
- PPK toplantısı ve MB faiz kararı
TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay Uzun Dönem Trend: Yatay
1.Direnç: 86800 2.Direnç: 87300 1. Destek: 85300 2. Support:
84300
Merkez Bankası'nın faiz kararı ve Janet Yellen'ın bugün
gerçekleştireceği konuşma öncesinde endeksin belirli bir yöne işaret
etmeyen ve temkinli hareketlerini bugün özellikle ilk seans boyunca
gerçekleştirmesini bekleyebiliriz ve bu anlamda hareketlerin
momentumunun döviz sepeti ile genel olarak şekillenebileceğini
düşünüyoruz. Küresel piyasalarda bugün gözlenen hafif pozitif eğilimin
ötesinde, bugün için endeksteki risk iştahının Merkez Bankası'nın
kararı ile belirleneceğini belirtebiliriz. USDTRY için, yükselen
bayrak formasyonunun onaylandığını, bunun da 2.4950 bölgesindeki
direnç bölgesine doğru bir baskının beraberinde gelebileceğini teknik
olarak belirtebiliriz endeksin ise dünkü kapanış itibari ile de 50
günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 86300 bölgesi üzerinde kapanış
gerçekleştiremediğini gördük. Buna karşılık endekste genişleyen
tepelerin oluşturduğu formasyon ise, 4. tepe noktasının oluşması için
önceki 3 tepe oluşumu sırasındaki trendlerden daha kademeli şekilde
olması gerektiğine işaret etmekte bu da 50 günlük hareketli ortalama
altındaki hareketleri bir miktar açıklamakta bu nedenle 86300 bölgesi
üzerindeki hareketlerin iki formasyonun da işaret ettiği üst bant olan
93bin bölgesine doğru hareketler için endeksin momentumunu yeniden
kazanabileceğine yardımcı olabileceğini ancak kur tarafındaki baskının
önümüzdeki süreçte bu trendin kademeli olmasını sağlayabileceğini
düşünebiliriz.
4Ç14 BİLANÇO AÇIKLAMALARI
- Konya Cimento, KONYA, çimento, $653mn PD/ tavsiyemiz yok - KONYA
4ç14'te yıllık bazda %15 düşüşle 10mn TL net kar açıkladı (tahmin
bulunmamaktadır). FAVÖK marjı son çeyrekte güçlü olmuştur (yıllık
bazda 1.2 baz puan artış). 2014 tüm yıl geliri 60mn TL olurken yıllık
bazda %71 artış göstermiştir. Hisse başına kazanç 12.366 TL'dir.
Şirket 26.8x F/K ve 17.7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
- Carrefoursa, CARFA-CARFB, perakende, $845mn-$658mn PD,
tavsiyemiz yok- Carrefoursa 4ç14'te 70mn TL tutarındaki gayrimenkul
satışının da desteğiyle 91mn TL net kar açıkladı. Şirket 4ç13'te 29mn
TL net zarar açıklamıştı. FAVÖK marjı son çeyrekte yıllık bazda 1.2
baz puan yüksek olarak güçlü bir görünüm çizmektedir. 2014 tüm yılında
net kar 101mn TL olarak gerçekleşmiştir (2013 101mn TL net zarar).
Hisse başına kazanç: 0.886 TL.
- Alarko GYO, ALGYO, GYO, $92mn PD/ tavsiyemiz yok- ALGYO 4ç14'te
yıllık bazda %48 artışla 56mn TL net kar açıklamıştır. 2014 tüm
yılının tamamında yıllık bazda %7 azalışla 78mn TL net kar
gerçekleşmiştir. Hisse başına kazanç 7.338 TL'dir. Şirket 2.9x F/K ve
3.7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir. ALGYO'nun net nakiti
82mn $ olup piyasa değeri 92 mn $'dır. Algyo'nun yıllık raporuna gore
toplam gayrimenkullerin değeri 246mn TL'dir (100 mn $).
ŞİRKET HABERLERİ
-Isbank, ISCTR, bankacılık, $11.6mr PD / NÖTR HF: TL7.98/hisse-
ISCTR banka hakkında yer alan gerçek dışı haber ve iddialara itibar
edilmemesini ve bu gerçek dışı yayınlara karşı yasal yollara
başvurmakta olduğunu açıkladı. Hisse dün Banka Endeksi'nin %2.8
altında performans gösterdi.
- Turkcell, TCELL, telekomünikasyon, $12.4mr PD/Nötr
HF:14.85/hisse Turkcell'in %55 iştiraki Asteli LLC "Astelit" Ukrayna
3G lisansını kazandı. Astelit'in ödeyeceği bedel 118mn $ olup 18 ay
içerisinde bölgesel merkezlerin 3G ağıyla kurulmasını kapsamaktadır.
Lisnansın süresi 15 yıldır. Atelit'in abone sayısı 13.9mn olup,
TCELL'in yoplam üye sayısının %19'unu oluşturmaktadır.
SEKTÖR
- Resmi Gazete'ye göre, 3. Köprü'yle ilintili yap-işlet-devret
modeliyle yapılacak bazı otoyollara dair ihaleler 6 Mart'tan 6 Mayıs'a
ertelendi.
MAKRO
- Kapasite Kullanım Oranı (KKO): İmalat sanayi KKO, Şubat 2015'te
yıllık bazda 50 baz puan, aylık bazda da 90bps geriledi ve %72.8
seviyesinde gerçekleşti. Mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO ise
%74.1 ile aylık bazda 50bps geriledi. Böylece mevsimsel etkilerden
arındırılmış KKO, Ocak-Şubat ortalamasında 4ç14 ortalamasının 140bps
altında %73.3 oldu.
- Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE): Şubat 2015'te RKGE 103.4 olarak
gerçekleşirken bu yıllık bazda 120bps gerilemeyi aylık bazda da 20bps
artışı ifade ediyor. Mevsimsellikten arındırılmış endeks ise Şubat
2015'te aylık bazda 220bps azaldı. Önümüzdeki üç aylık döneme ilişkin
toplam sipariş miktarı ve genel gidişata dair beklentilerin sırasıyla
%6 ve %4.7 gerilemesi endeksi aşaı çekti.
- TÜİK raporuna göre, Türkiye'de toplam konut satışları Ocak
2015'te 86.2bin olarak gerçekleşerek yıllık bazda %1.6'lik daraldı.
İpotekli satışlar Ocak'ta %3.5 artarken, birinci el satışlarda Ocak
ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %5.4 gerileme gözlendi.
Yabancılara satışlar Ocak ayında yıllık bazda %6.7 arttı ve toplam
satışlardaki payı geçen yılın aynı dönemine göre 10bps artışla %1.5
oldu.
SERMAYE HAREKETLERİ VE TEMETTÜ
- Konya Çimento KONYA, çimento, $653mn PD / Tavsiyemiz yok -
KONYA 26 Mayıs 2015 tarihinde hisse başına 8.0 TL brüt temettü ödemesi
yapacak, bu da %2.4 temettü verimliliğine denk geliyor. Şirketin yıl
sonu net nakit rakamı 137mn TL'dir.
- Alarko GYO ALGYO, GYO, $92mn PD / Tavsiyemiz yok - ALGYO 29 May
2015 tarihinde hisse başına 0.47 TL brüt temettü ödemesi yapacak, bu
da %2.2 temettü verimliliğine denk geliyor. Şirketin yıl sonu net borç
nakit 190mn TL'dir.
- Ünye Çimento UNYEC, çimento, $261mn PD / Tavsiyemiz yok - UNYEC
15 Aralık 2015 tarihinde hisse başına 0.4529 TL brüt temettü ödemesi
yapacak, bu da %8.7 temettü verimliliğine denk geliyor. Şirketin yıl
sonu net nakit rakamı 49mn TL'dir.
- Türk Traktör TTRAK, traktör, $1.7mr PD / Tavsiyemiz yok - TTRAK
25 Mart 2015 tarihinde hisse başına 3.7475 TL brüt temettü ödemesi
yapacak, bu da %4.7 temettü verimliliğine denk geliyor. Şirketin yıl
sonu net borç rakamı 389mn TL'dir.
- Carrefoursa CARFA-CARFB, perakende, $1.5mr PD / Tavsiyemiz yok
- CARFA ve CARFB 23 Mart 2015 tarihinde hisse başına 0.578 TL brüt
temettü ödemesi yapacak, bu da sırasıyla %1.6 ve %1.9 temettü
verimliliğine denk geliyor. Şirketin yıl sonu net nakit rakamı 72mn
TL'dir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey