Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Şirket
Haberleri Raporu:
"Aksa Enerji?nin (AKSEN ? NÖTR öneri: Endekse Paralel Getiri 12 Aylık Hedef Fiyat:
3,80TL) ? Hatay Sebenoba Rüzgar Santrali'nin kapasite artırma çalışmaları çerçevesinde, toplam
8MW kurulu gücündeki rüzgar türbinlerinin Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı'nca kabulü
13.02.2015 tarihinde yapılmış ve ticari işletmeye alınmıştır. Lisans kapsamında geri kalan 9
MW'lık bölümün 2015 yılının ikinci çeyreği içerisinde ticari faaliyete geçmesi beklenmektedir.
Böylece Hatay Sebenoba Rüzgar Santrali'nin toplam kurulu gücü 51MW'a yükselmiş olup, toplam
rüzgar parkı kapasitesi 247MW'a, toplam kurulu güç ise 2.148MW'a (Doğalgaz: %76,3, Rüzgar:
%11,5, Fuel-oil: %10,8, Hidro: %1,3) çıkmıştır.
Aksigorta (OLUMSUZ Endekse Paralel Getiri 12 aylık Hedef Fiyat: 2,74 TL) 4Ç14?te 2,6mn
TL net zarar açıkladı. Cnbc-e konsensus tahmini 12mn TL net kâr, bizim tahminimiz ise 9mn TL
net kârdı. Kasko tarafındaki devam eden fiyat rekabeti ve trafik segmentindeki ödenen
hasarlardaki artış şirketin 4Ç14 kârlılığını olumsuz etkiledi. Aksigorta, artan provizyonları göz
önünde bulundurarak trafik sigorta fiyatlarını Aralık ayından itibaren arttırdı. Ancak, belirtilen
artışların trafik segmentindeki riski tamamiyle içereceğini düşünmüyoruz. Piyasada ise benzer
şekilde bir artış henüz tam anlamıyla gerçekleşmedi.Aksigorta Yönetim Kurulu, 24 Mart 2015?ten
itibaren hisse başına 0,0783 TL brüt temettü (Temettü verimi %3,2) dağıtım kararı aldı. Diğer
taraftan şirkete yakın zamanda bildirilen toplam 23,2mn TL vergi cezası ile ilgili belirsizlik sürüyor.
Trafik segmentinde bedeni hasarlar dolayısıyla artan provizyonları göz önünde bulundurarak
Aksigorta için 2015 net kar tahminizi 55mn TL?ye (Önceki: 63mn TL), 2016 net kar tahminimizi ise
76mn TL?ye (Önceki: 83mn TL) revize ettik. Ayrıca şirket için ?Endekse Parallel Getiri? önerimizi
korurken 12 aylık hedef fiyatı hisse başına 2,74 TL?ye (Önceki: 2,89 TL) indirdik. Nihai tutarı belli
olmadığı için yukarıda belirtilen vergi cezası değerlememizde yer almıyor. Aksigorta hisseleri son
3 ayda BIST100 endeksinin %14 altında performans gösterdi. Beklentinin altında gelen 4Ç14
sonuçlarının hisse üzerinde kısa vadeli negatif etkisi olabileceğini düşünüyoruz.
Teknosa (TKNSA ? NÖTR öneri: Revize Ediliyor 12 Aylık Hedef Fiyat: 11,95TL) ? bugün
piyasa kapanışın ardından 4Ç14 sonuçları açıklaması bekleniyor. Ak 0,3mn TL net kar beklerken,
CNBCe konsensüs tahmini 1mn TL. 4Ç14 için biz 848mn TL ciro ve 27mn TL VAFÖK tahmin
ederken, konsensüs sırasıyla 846mn TL ciro ve 26mn TL VAFÖK bekliyor.
Tüpraş?ın (NÖTR Öneri: Endekse Paralel Getiri, 12 aylık Hedef Fiyat: 56,20 TL) ? 2015
yılında dağıtacağı temettüyü belirleyecek olan 2014 yılı vergi finansallarını bugün açıklamasını
bekliyoruz. Tüpraş?ın 2015 yılında 100mn TL (hisse başına 0,4 TL) temettü dağıtacağını tahmin
ediyoruz. Ancak 4Ç14?te güçlü rafineri marjına rağmen negatif envanter etkisi ve kur farkı gideri
dolayısıyla 2014 yılı vergi finansallarında zarar oluşması durumunda şirket 2015 yılında herhangi
bir temettü dağıtmayabilir. Her ne kadar piyasada temettü tahminleri aşağı yönlü revize olmuş
olsa da temettü dağıtılmaması durumunda şirket hisseleri üzerinde kısa vadeli limitli baskı
olabileceğini düşünüyoruz. Şirketin 4Ç14 UFRS sonuçlarını 5 ya da 6 Mart tarihinde açıklaması
bekleniyor.
Türk Hava Yolları (NÖTR Öneri: Nötr 12 aylık Hedef Fiyat: 11.20 TL) Ocak 2015?de yıllık
%9.5 artışla 4.36mn yolcu taşıdığını açıkladı ? iç hat yolcu %7.6, dış hat yolcu ise %10.9
büyüdü. Ocak ayında yolcu doluluk oranı ise %76.3 ile geçen yılın aynı dönemindeki %76.8?in
altında gerçekleşti. DHMİ daha önce Ocak ayında Türkiye?de havaalanlarını kullanan toplam
yolcu sayısının %9.4, THY tarafından hub olarak kullanılan İstanbul Atatürk Havalimanı?nda ise
yolcu sayısının %8.6 arttığını açıklamıştı. THY?nin kendi yolcu rakamları sektör performansına
paralel bir gerçekleşmeye işaret etmektedir. Ocak ayının düşük mevsim olduğunu ve buradaki
gerçekleşmelerin tüm yıl performansı için güçlü bir gösterge olmadığını hatırlatırız. Ayrıca geçen
yıldan gelen yüksek bazın da (Ocak 2014?deki %26 yolcu büyümesi şirketin geçen yıl aylık
bazdaki en iyi performansı idi) yıllık karşılaştırmada dikkate alınması gerektiğini düşünüyoruz.
Yine de THY?nin Ocak ayı performansı, şirketin 2015 bütçesinde yer alan %15 yolcu büyümesi
ve %80.3 doluluk oranı (yıllık 1.4 puan artış) hedeflerinin ulaşılabilirliğini ilişkin soru işaretleri
yaratabilir.
Vakıfbank (VAKBN ? NÖTR öneri: Endeksin Üzerinde Getiri 12 Aylık Hedef Fiyat: 6, 50TL)
? bugün piyasa kapanışın ardından 4Ç14 sonuçlarını açıklayacak. Ak Yatırım kar beklentisi 630
milyon TL, CNBC-e anketine göre analistlerin ortalama kar tahmini 624 milyon TL olarak
belirlendi. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey