İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dünya borsalarında yön değişikliğine işaret eden çelişkili
sinyaller gelmeye başladı. Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve ilaç
sektöründe satın alma haberleriyle Wall Street yükselişini sürdürüyor.
Avrupa Borsaları ise Yunanistan ile borç konusunda pazarlıklardaki
tıkanma nedeniyle aşağı yönlü dalgalı.
Borsa İstanbul petrol fiyatlarındaki hızlı yükseliş ve Bank Asya
şokuna rağmen dünya borsalarındaki dalgalanmada ayakta kalmayı
başardı. Gösterge tahvildeki 20 baz puana yakın artışa rağmen banka
hisseleri dün günü yükselerek kapattı. Ancak sanayi şirketlerindeki
görece yüksek kayıplar dikkat çekiyor.
Wall Street ve Asya borsalarındaki yükselişin liderliğinde Borsa
İstanbul?un bugün hafif yükselerek 86.500 seviyesini test etmesini
bekliyoruz. Ancak sabah ilk işlemlerde Türk lirasında bir değer artışı
olmaması yükselişi sınırlayacaktır.
Yurtiçinde önemli bir haber akışı olmayan haftanın son gününde
yatırımcılar ABD tarım dışı istihdam verilerine ve Yunanistan ile
Troyka arasındaki görüşmelere odaklanacaklar.?
Haberler & Makro Ekonomi
Avrupa Komisyonu Türkiye Büyüme Tahminini Yükseltti
Avrupa Komisyonu dün yayımladığı Ekonomik Tahminler Raporu?nda
Türkiye?ye yönelik büyüme tahminini 2015 yılı için %3,3?ten %3,7?ye,
2016 için ise %3,7?den %4?e yükseltti. Komisyon, petrol fiyatlarındaki
düşüşün Türkiye?nin ihracat pazarlarını olumsuz etkilemesi nedeniyle
(Rusya ve Orta Doğu) net ihracatın büyümeye katkısının bu yıl sıfıra
düşmesini bekliyor. Dolayısıyla büyümedeki toparlanma iç talepteki
canlanmaya bağlanıyor. İç talepte beklenen güçlenmenin ise petrol
fiyatlarındaki düşüş, gıda fiyatlarının normalleşmesi ve devam eden
parasal gevşeme neticesinde alım gücünün artmasıyla gelmesi
öngörülüyor.
Cari açık tarafında, enerji faturasındaki düşüş sayesinde
daralmanın devam etmesi ve cari açık milli gelir oranının bu yıl
%3,6?ya gerilemesi bekleniyor. 2016 yılında ise petrol fiyatlardaki
kısmı yükselme ve iç talepteki güçlenmenin sürmesi ile cari açık milli
gelir oranının %4,2?ye yükseleceği düşünülüyor.
Sirket Haberleri
Akfen Holding
Kapanış (TL) : 5.09 - Hedef Fiyat (TL) : 6.86 - Piyasa Deg.(TL) :
1333 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.35 ^
AKFEN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 34.8 Analist:
[email protected] Akfen Holding 71.9 bin AKFEN hissesini geri aldı
Akfen Holding dün 71.9 bin AKFEN hissesini ortalama 5.09TL/hisse
fiyat ve toplam yaklaşık 0.4mn TL bedel ile piyasadan geri aldı.
Alınan hisselerin değeri Akfen?in son 3 aylık ortalama günlük işlem
hacminin yaklaşık %45?ine denk geliyor. Daha önceki hisse geri alım
programları ile alınan yaklaşık 8 milyon hisse ile beraber toplam
hisse alımları 8.13 milyon (ödenmiş sermayenin %3.1?ine denk geliyor)
hisseye ulaştı. Hisse geri alımlarının önümüzdeki günlerde de devam
etmesini bekliyoruz. Daha önceki hisse geri alımları 3 aylık ortalama
günlük işlem hacminin 0.3mn dolar seviyesine kadar düşmesine neden
olmuştu, uzun dönemde hisse geri alımları likiditeyi daha da
düşürecektir. Ancak piyasaya yönetimin hisse fiyatını ucuz bulduğu
sinyalini verecek olması ve hisse geri alımlarının hisse fiyatını
destekleyek olması nedenleri ile Akfen hisse fiyatını olumlu
etkileyecektir.
Ford Otosan
Kapanış (TL) : 33.2 - Hedef Fiyat (TL) : 32.7 - Piyasa Deg.(TL) :
11650 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 5.89 ^
FROTO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -1.51 Analist:
[email protected] Ford Otosan 331 milyon TL yatırım teşvik belgesi aldı
Ford Otosan Eskişehir İnönü Fabrikası?nda 2018 yılında devreye
alınacak Euro 6 emisyonlu kamyon imalat tevsi yatırımı için yapmış
olduğu teşvik müracaatının onaylandığını ve Öncelikli Yatırım
kapsamında toplam 331 milyon TL tutarında Öncelikli Yatırım Teşvik
Belgesi düzenlendiğini açıkladı. Yatırım teşvilk belgesi şirket için
vergi avantajı sağlayacağından dolayı haberin hisse üzerinde olumlu
etkisinin olacağını düşünüyoruz.
Afyon Çimento
Kapanış (TL) : 117.5 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
353 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 32.12 ^
AFYON TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected] AFYON 4Q14 mali tabloları: Net kar beklenenden iyi
Afyon 4Ç14?de çeyrekte 2,7 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin
net karı bizim beklentimiz olan 1,4 milyon TL?nin üstünde. Sapmanın
ana nedeni beklenenin çok üstünde gelen hasılat. 2014 yılının son
çeyreğinde şirketin hasılatı geçen yıl aynı dönemin %30, brüt marj ise
10 puan üzerinde. Şirketin hasılat ve marjlarındaki iyileşmenin ana
nedenleri güçlü iç talep doğrultusunda satış hacminin ve fiyatların
artmış olması. 2014 yılının ilk dokuz ayında üretim hacminin yalnızca
%3 arttığını düşünürsek asıl artışın fiyatlardan geldiğini
söyleyebiliriz. Yıllık olarak baktığımızda ise 2014 yılında net kar
2013 yılındaki 2 milyon TL seviyesinden 13 milyon TL?ye ulaştı.
Dün yapılan KAP açıklamasında Yönetim Kurulu 3 Mart?da
gerçekleşecek olan Olağan Genel Kurul?da onaya sunmak üzere kar
dağıtım politikası teklifini açıkladı. Buna göre ?Genel Kurul?da
alınan karar doğrultusunda, dağıtılacak kar payı miktarının
belirlenmesi esası benimsenmiş olmakla beraber kar dağıtımında pay
sahiplerine dağıtılabilir karın %50?si oranında nakit ve/veya bedelsiz
pay dağıtılması? şeklinde kar payı dağıtılması prensip olarak
öngörülmüştür. Eğer şirket %50 oranında temettü dağıtırsa temettü
verimi %2?ye denk geliyor.
Önümüzdeki dönemde şirketin 165 milyon dolarlık yatırım
planladığını hatırlatalım. Dolayısıyla Afyon?un 2014 yılı karından
temettü dağıtmaması söz konusu. Son olarak 14 Ocak?ta SPK şirketin
nakdi sermaye artışı başvurusunu onaylamıştı. Şirket sermayesini 3
milyon TL?den 100 milyon TL?ye çıkarmayı planlıyor. Bu şekilde hisse
başına 1TL?den 97 milyon TL fon yaratmayı hedefliyor. Afyon nakdi
sermaye artırımından yaratacağı fonla yeni kuracağı fabrikayı finanse
etmeyi edecek.
Türk Telekom
Kapanış (TL) : 7.2 - Hedef Fiyat (TL) : 7.99 - Piyasa Deg.(TL) :
25200 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 9.05 v
TTKOM TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 11.03 Analist:
[email protected] TTKOM 4Ç14 sonuçları beklentilerin altında
Türk Telekom 2014 yılı 4. çeyreğinde hem bizim hem de piyasanın
beklentisinin altında 504 milyon TL net kar elde etti. Şirketin net
karı 2013 yılının aynı dönemine göre %94, bir önceki çeyreğe göre ise
%58 artış gösterdi. Operasyonel performansta zayıflama olmasına
rağmen, net karın artmasının Temel nedeni finansal giderlerdeki
gerileme. Bir önceki yıl 468 milyon TL net finansal gider kaydeden
şirketin 2014 yılı aynı dönemindeki finansal gideri sadece 17 milyon
TL olarak gerçekleşti. Bizim tahminimizden ve piyasa tahmininden
sapmanın nedeni ise 64 milyon TL seviyesinde olan tek seferlik
giderler diyebiliriz.
Konsolide gelirler yıllık bazda %10 arttı. Mobil gelirlerdeki %22,
sabit internet gelirlerindeki %9?luk artış ciro artışının en önemli
nedenleri. Avea yıllık bazda abone bazını 1,8 milyon adet, abone
başına gelirlerini ise %6 arttırarak gelirlerini büyüttü. Sabit
internet tarafında ise abone sayısındaki 300 bin adetlik artış ve
abone başına gelirlerdeki %4?lük artış gelirlerde %9?luk büyümeye
neden oldu. Son olarak sabit ses kay kaybetmeye devam etti ve gelirler
yıllık 500 binlik abone kaybı ve sabit kalan abone başına gelirler
nedeniyle %9% geriledi.
Türk Telekom?un 4. çeyrekte açıkladığı FAVÖK hem bizim hem de
piyasanın beklentisinin altında 1,232 milyon TL oldu. FAVÖK yıllık
bazda %4, çeyreklik bazda da %10 geriledi. Tek seferlik giderler ve
daha düşük marjlı mobil işinin toplamda ağırlığının artması konsolide
marjdaki daralmanın ana nedenleri.
Şirket 2014 yılı karından 1,841 milyon TL temettü ödeme kararı
aldı. Bu da %92?lik dağıtım oranına ve %7?lik temettü verimine denk
geliyor ve beklentilerimize paralel. Temettü dağıtımı 28 Mayıs?ta
başlayacak.
Yorum: Her ne kadar sonuçlar beklentilerden zayıf gerçekleşmiş
olsa da yüksek temettü verimi nedeniyle hisse üzerindeki olumsuz etki
sınırlı olabilir. Bu akşam saat 17:00?de yapılacak telekonferans
sonrası daha detaylı bir rapor yayınlayacağız.
Enka İnşaat
Kapanış (TL) : 4.77 - Hedef Fiyat (TL) : 7.17 - Piyasa Deg.(TL) :
17172 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 12.57 -
ENKAI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 50.39 Analist:
[email protected] Enka İnşaat Rusya?da ticari gayrimenkul alımlarıyla ilgileniyor
Mergermarket?ta çıkan habere göre Enka İnşaat Rusya?da ticari
gayrimenkul alımlarıyla ilgileniyor. Haberde fiyatlama ile ilgili
detay bulunmuyor ancak piyasa değerinin altında bir alım olmadıkça şu
anki konjonktür düşünüldüğünde satın almaları olumlu
değerlendirmiyoruz. Enka İnşaat?ın şu anda Moskova?da 9, St.
Petersburg?ta 1 olmak üzere Rusya?da toplam 10 tane alışveriş merkezi
bulunuyor.
Bağfaş
Kapanış (TL) : 14.25 - Hedef Fiyat (TL) : 15.3 - Piyasa Deg.(TL) :
641 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 6.87 ^
BAGFS TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 7.37 Analist:
[email protected] Bağfas, CAN yatırımının Stratejik Yatırımlar kapsamına alınması
için girişimde bulunacak.
Dünya Gazetesi?ne konuşan bağfaş Yönetim Kurulu Başkanı Kemal
Gencer, 2015 Mayıs?ta devreye girecek KAN yatırımının bilirkişi
raporundaki bazı anlaşmazlıklar nedeniyle Stratejik Yatırımlar
kapsamında değerlendirilmediğini belirtti. Yatırımın stratejik
olabilmesi için yurtiçinde üretimi olmaması ve yurtiçi üretim
kapasitesinin ithalattan az olması gerekiyor. Burada ?granül?
nitelikteki KAN gübresinin Türkiye?de üretiminin olup olmaması ile
ilgili bir anlaşmazlık var. Bu ürünün Türkiye?de bulunmadığını ifade
eden Gencer, bununla ilgili detaylı bir rapor hazırladıklarını
belirtti. Yatırımın stratejik yatırımlar kapsamına alınması durumunda,
yüzde 50 vergi indiriminden yararlanılabilecek. Olması durumunda
şirket için olumlu olur.
Türk Hava Yolları
Kapanış (TL) : 9 - Hedef Fiyat (TL) : 11.6 - Piyasa Deg.(TL) :
12420 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 143.3 -
THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 28.89 Analist:
[email protected] Yeni 71K metrekare kargo terminalinin açılış töreninde Yönetim
Kurulu Başkanı Hamdi Topçu açıklamalarda bulundu "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey