Ana SayfaRAPOR-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)----

RAPOR-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

30 Ekim 2014 - 09:44 borsagundem.com

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"FED beklendiği üzere varlık alım programını sonlandırırken iki
günlük toplantının sonunda yaptığı açıklamada istihdam piyasasındaki
iyileşmeye yaptığı vurguyu güçlendirmesi ABD doları ve bono
faizlerinde artışlara neden oldu. TL, BIST'in 1.5 gün tatil olduğu
süre boyunca kaydettiği kazançları FED toplantısı sonrasında geri
verdi. Dolayısıyla, bugün BIST 'de yatay veya hafif aşağıda bir
başlangıç beklemekteyiz. Halkbank 3Ç net kar rakamı yurtiçi gündemin
en önemli maddelerinden. Erdemir'in beklentilerin üzerinde açıklanan
3Ç net kar rakamına piyasanın ilk aşamada olumlu tepki vereceğini
beklemekle birlikte, hissenin değerleme seviyesi dikkate alındığında
bu tepkinin geçici olacağını düşünüyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi

İGDAŞ'ın özelleştirme ihalesinini Kasım ayında açılması bekleniyor
İstanbul Büyükşehir Belediyesi, Türkiye'nin en büyük doğalgaz
şirketi İstanbul Gaz Dağıtım Sanayi ve Ticaret A.Ş'nin Kasım ayında
özelleştirme ihalesine çıkacağını açıkladı. Özelleştirme süreci
sonunda 4.6 milyar lira gelir bekleniyor. Aygaz'ın ihaleye katılmasını
bekliyoruz.

Sirket Haberleri

Ereğli Demir Çelik

Kapanış (TL) : 4.57 - Hedef Fiyat (TL) : 4.25 - Piyasa Deg.(TL) :
15995 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 28.72 ?
EREGL TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -6.9 Analist:
[email protected]
Düşen demir cevheri fiyatları ve zayıf kur beklentilerin üzerinde
kara neden oldu
Ereğli Demir Çelik 3Ç14'te 437mn TL net kar açıkladı, açıklanan
rakam önceki yılın aynı döneminin %96, 2Ç14'te şirketin açıkladığı
345mn TL net karın ise %27 üzerinde gerçekleşti. Net kar bizim
beklentimiz olan 391mn TL ve piyasa beklentisi olan 408mn TL'nin de
üzerinde oldu. Tahminlerdeki sapmanın en önemli nedeni beklenenin
üzerinde gerçekleşen VAFÖK marjı oldu. Biz %22, piyasa %21,8 VAFÖK
marjı beklerken şirketin açıkladığı marj %22,8 olarak gerçekleşti.
Bunun yanısıra ABD$ üzerinden yapılan muhasebeleştirmenin etkisi ile
şirket kısa TL pozisyonu nedeni ile kur farkı geliri yazdı ve bu da
net kara olumlu yansıdı.
Satış gelirleri 3Ç14'te yıllık bazda %37 artış gösterdi. Dolar
bazında çelik fiyatlarında yaklaşık %3 düşüş gerçekleşmesine rağmen
satış hacmindeki %31 artış gelirlerdeki büyümenin asıl nedeni oldu.
Şirket geçen yılın aynı döneminde İskenderun tesislerindeki grev
nedeniyle üretim ve satış programının gerisinde kalmıştı. TL'nin
3Ç14'te ABD doları karşısındaki değer kaybı şirketin kar marjına
olumlu yansıdı. Yine aynı nedenle Erdemir bu çeyrekte uzun dolar
pozisyonu nedeniyle 39mn TL kur farkı geliri yazdı.
Şirket bugün sonuçlarla ilgili bir telekonferans düzenleyecek.
Sonuçlara piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.

Vestel

Kapanış (TL) : 7.41 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
2486 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 29.61 ?
VESTL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected]
Vestel Elektronik 3Ç14: Net kar ve operasyonel karlılık 2Ç14'e
göre zayıf
Vestel Elektronik 3Ç14'te 46.6mn TL net kar açıkladı, açıklanan
net kar önceki çeyrekteki 76,4mn TL net karın ve geçen yılın aynı
dönemindeki 28.1mn TL net zararın altında gerçekleşti. Piyasa
beklentisi bulunmuyor. Satış gelirleri özellikle iç piyasadaki güçlü
TV talebi ve beyaz eşya segmentindeki Pazar payı kazanımları nedeniyle
yıllık bazda %17 artış gösterdi. 3Ç14 VAFÖK'ü yıllık bazda %62
yükselirken ikinci çeyreğin %14 altında oldu. Bu gerilemenin arkasında
artan girdi maliyetleri, zayıflayan Euro ve mevsimsellik nedeniyle
azalan TV satışları sıralanabilir. Kur farkı giderlerinin olumsuz
etkisi net kara olumsuz yansıyarak şirketin 46.6mn TL net zarar
açıklamasında etkili oldu. Şirket yılın son çeyreğinde TV marjlarında
iyileşmenin devam etmesini ve beyaz eşya tarafında ise özellikle iç
pazarda artan rekabet nedeniyle marjlarda zayıflama bekliyor.

Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş.

Kapanış (TL) : 4.96 - Hedef Fiyat (TL) : 5.82 - Piyasa Deg.(TL) :
1885 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.3 ?
ANHYT TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 17.36 Analist:
[email protected]
Emeklilik branşındaki iyileşme dikkat çekici.
Anadolu Hayat yılın üçüncü çeyreğinde 32 milyon TL solo net kar
açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi 34 milyon TL ve bizim beklentimiz
37 milyon TL idi. Beklenenden daha düşük gerçekleşen yatırım
gelirlerine karşın bireysel emeklilik segmentinin 5 milyon TL teknik
karlılık ile güçlü bir toparlanma göstermesini olumlu buluyoruz.
Şirketin ortalama fon işletim kesintisi ve yönetim gider kesintisi
sırasıyla %1,85 ve %0,34 düzeyinde önceki döneme göre önemli bir
değişim göstermedi ancak faaliyet giderlerinin emeklilik teknik
gelirlerine oranı %86'dan %78'e gerileyerek teknik karlılığa önemli
katkı sağladı. Bizce emeklilik segmentindeki bu olumlu gelişme
sayesinde piyasanın beklentilerden düşük açıklanan üçüncü çeyrek net
karına tepkisi olumsuz olmayacaktır.

Anadolu Sigorta

Kapanış (TL) : 1.39 - Hedef Fiyat (TL) : 1.75 - Piyasa Deg.(TL) :
695 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.16 ?
ANSGR TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.24 Analist:
[email protected]
Anadolu Sigorta yılın üçüncü çeyreğinde 17 milyon TL net kar
açıkladı. Bu değer bizim tahminimiz ve ortalama piyasa beklentisi ile
uyumlu oldu. Net kar önceki döneme göre %18 artarken geçen yılın aynı
dönemine göre %14 geri kaldı. Şirketin ilk yarıyıldaki güçlü
büyümesinin ardından bu dönemden itibaren ayağını gaz pedalından
çektiğini görüyoruz. Çeyrek bazında hasar prim ve kombine oranlar
önemli bir değişim arz etmedi. Ancak geçen yıl başabaş noktasına kadar
iyileşen kombine oranın bu yıl %103 düzeyine doğru bozulma
kaydettiğini belirtelim. Bu çeyrek net kambiyo gelirleri toplam
kardaki büyümeye önemli katkı sağladı. Bizce net kar beklentiler
dahilinde olsa da şirketin hasar prim ve kombine rasyolarında iyileşme
görülmeyişi negatif olrak değerlendirilebilir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey