Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Teknik görünüm satış baskısına işaret ediyor...
* Bugün MB Beklenti anketi açıklanacak (OVP henüz açıklandığı için
piyasa etkisi ihmal edilecek seviyede kalacaktır) burada piyasa
beklentilerinin hükümet beklentilerine yakınsadığını görebiliriz.
Fed'in faiz artırımına dair beklentilerin ötelenmesi ve petrol
fiyatlarındaki düşüşle MSCI Türkiye ay başından bugüne GOP
emsallerinin yaklaşık %2 üzerinde performans gösterdi ve USD bazında
en iyi performans gösteren GOP ülkesi oldu.
*GARAN ve YKBNK 3ç14 sonuçlarını 27 Ekim'de açıklarken ISCTR'de
Kasım'ın ilk haftasında bilançosunu açıklayacak. Beklentilerimizi
aşağıda bulabilirsiniz. Toplamda bakınca kredi-mevduat spreadlerindeki
olumlu seyrin (TÜFE'ye endeksli tahvil getirilerindeki gerilemeye
rağmen) net karlarda yıllık bazda artışları beraberinde getirmesini
bekliyoruz. Burada 3ç14 sonuçları açısından YKBNK, artan karşılık
giderleri ve azalan diğer gelirler paralelinde emsallerinde olumsuz
ayrışabilir diye düşünüyoruz. Hissenin son dönemde emsallerinin
üzerinde performans gösterdiğini düşündüğümüzde, önümüzdeki bir iki
haftalık süreçte Bankacılık endeksinin altında performans kaydetmesini
bekliyoruz. Diğer taraftan, VAKBN 'nın ise 3ç14'te kısmen düşük baz
etkisinin de katkısıyla sonuçları daha olumlu seyredecek diye
düşünüyoruz.
İZLENECEKLER
- Ekim 2014 Merkez Bankası'nın Beklentiler Anketi (Son TÜFE
Beklentisi: %0.53)
TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay/Negatif Uzun Dönem Trend:
Yatay
1.Direnç: 75350 2. Direnç: 76500 1. Destek: 73400 2. Destek:
72500
Fed yetkililerinin güvercin açıklamaları dün küresel piyasaları
destekleyen unsurlardan biri oldu, bu durum endeksin de 73400
seviyesindeki 200 günlük ortalamanın üzerinde işlem görüp kapanmasını
sağladı. Haftalık bazda 5 yıl süren yukarı trendden 2. kez bir ayı
tuzağı olma ihtimalini görüyoruz, bu da endeksin bu süreç içerisinde
yukarı momentumunu kaybetmiş olduğunu gösterebilirken haftalık bazda
50'lik ve 100'lük ortalama arasında sıkıştığını görüyoruz. Seanslık
bazda ise ters bayrak formasyonunun mümkün olduğunu, bu nedenle de
73800 altındaki kapanışların güçlü satışları destekleyecek bir unsur
olduğunu görüyoruz. 2 saatlik bazda, Eylül başından bu yana oluşan son
aşağı kanala ait yukarı banttan 3lü yükselen tepe formasyonunun sona
ermesiyle alt banda dönüşün başlayıp kritik hareketli ortalamaların
altına geçtiğini görüyoruz. Böylece, 4 farklı zaman periyoduna ait
teknik analizler 70 bin seviyesine doğru bir satış baskısının bu
süreçteki volatil ve trendsiz hareketlerin sonunda
gerçekleşebileceğini göstermekte özellikle, haftalık bazda 50
haftalık ortalama olan 73500'ün kırılması ve günlük bazda 200 günlük
ortalama olan 73400 seviyesinin altında kalınması, endeksin önümüzdeki
hafta negatif eğilimle başlaması için bir etken olabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
- Koza Altın, KOZAL, altın madenciliği, $1.6mr PD / Tavsiyemiz Yok
- KOZAL ile Lonmin Plc. iştiraki Lonmin (Northern Ireland) Limited
arasında Kuzey İrlanda'da altın ve gümüş arama faaliyeti yapılması
konusunda joint venture anlaşması imzalandığı KAP'ta KOZAL tarafından
açıklanmıştır. Bu anlaşma çerçevesinde bölgede maden arama ve jeoloji
çalışmaları yürütülecektir. Çalışmalar sonucunda madenin geliştirmesi
ve/veya işletilmesi için kurulacak Şirket'te KOZAL ilk aşamada %50
oranında paya sahip olacaktır. Bu oranın %75'e kadar artırılması
opsiyonu bulunmaktadır. Hatırlanacağı üzere Mayıs ayında KOZAL, Lonmin
Plc. iştiraki Lonmin (Northern Ireland) Limited ile Kuzey İrlanda'da
altın ve gümüş arama faaliyeti yapılması konusunda mutabakat anlaşması
yaptıklarını açıklamıştı. KOZAL 5.2x F/K ve 2.3x FD/FAVÖK
çarpanlarından işlem görmektedir.
- Türk Traktör, TTRAK, traktör üreticisi, $1.6mr PD / AL HF:
TL93.00 - TTRAK dün Sakarya Erenler Fabrikasında saha gezisi
gerçekleştirdi. Mevcut durumda araçların montaj ve boya işinin %40'ı
bu fabrikada gerçekmektedir. Nisan 2015'e kadar montaj ve boyanın
tamamen bu fabrikaya transfer edilmesi planlanmaktadır. Böylece 2015
ikinci yarısından itibaren operasyonel performansta bir iyileşme
beklenebilir. Traktör alımlarında yapılan teşvik tutarları azalmakla
birlikte halen devam etmektedir. TTRAK teşvike konu <75bg traktörlerin
iç pazarda kabaca her 3 tanesinden 2'sini NH ve Case HI markalarıyla
kendisi satıyor. İhracat tarafında da ABD başta olmak üzere talep
kuvvetli şekilde devam ediyor. Şirketin 2014 yılı için yurt içi pazar
tahmini 50-55bin adet bandında, kendisi e pazardan %50 pay almayı
hedefliyor. İhracat satışlarının ise 16bin adete ulaşmasını bekliyor.
Bu rakamlar bizim tahminlerimizle de kabaca paralel gözüküyor. Bizim
4ç14 tahminlerimizde yurtiçi satış hacmini 6bin adet, ihracat satış
rakamını 4 bin adet olarak bekliyoruz paylaşılan verilere göre
gerçekleşecek rakamlar bizim beklentilerimizin az da olsa üzerinde
olabilir.
-Sinpaş GYO, SNGYO, GYO, $223mn PD / AL HF: TL1.15/hisse- SNGYO
3ç14'te 294 adet konut önsatışı yaptı (yıllık bazda %10 çeyreksel
bazda %24 düşüş). 3ç14'te 126mn TL satış geliri elde edildi (yıllık
bazda %33, çeyreksel bazda %37 gerileme). Teslimat tarafında ise
şirket 357 teslim gerçekleştirdi (3ç13:144 2ç14: 288). Teslim
adetlerindeki artış, şirketin çeyreksel ve yıllık bazda faaliyet
karlılığında artışa işaret etse de TL'nin değer kaybı 3ç14'de
karlılığı olumsuz etkileyecektir. Önsatış rakamlarını nispeten zayıf
buluyoruz. Şirket 33.9x F/K ve 0.5x F/DD ile işlem görüyor.
- Turkcell TCELL, telekom, $11.5mlyr PD / NÖTR Hedef fiyat:
TL14.85 - Turkcell 2008 yılında İran İslam Cumhuriyeti aleyhine bir
tahkim süreci başlatılmıştı. Hatırlanacağı üzere, TCELL İran'da GSM
şebekesi işletilmesi konusunda açılan ihale sonucunda lisans almaya
hak kazanmıştı. Ancak İran İslam Cumhuriyeti tarafından haksız bir
biçimde lisansın başka bir firmaya verilmişti. Hakem heyeti davayı
görmekte yetkisiz olduğuna karar verdi. TCELL hakem heyeti tarafından
verilen karar hakkında olası hukuki başvuru imkanlarını araştırıyor.
TCELL için olumsuz ancak potensiyel olumlu etki daha önce
fiyatlanmadığı için hisse fiyatı üzerinde olumsuz etki yaratacağını
düşünmüyoruz. TCELL 12.7x F/K ve 6.0x F/DD çarpanlarından işlem
görmektedir.
- Koç Holding, KCHOL, holding, $11.5mr PD / NAD: TL9.94 - KCHOL'in
%24,05 oranında iştiraki ve aynı zamanda bağlı ortaklığı Setur (asli
iş kolu turizm acentalığı) İstanbul Yeni Havalimanı Gümrüksüz Satış
Mağazalarının (duty-free) işletmesi için, Lagardère Services S.A.S.
ile birlikte teklif vermeye karar verdiğini duyurdu. İhalenin
kazanılması halinde Setur'un payı %50 olacaktır. Setur gümrüksüz satış
mağazası operasyonlarını 6 havalimanı (Sabiha Gökçen dahil olmaz
üzere), 6 kara sınır kapısı ve 10 deniz limanında
gerçekleştirmektedir. 2013 yılında Setur'un toplam cirosu 921 milyon
TL olmuştur. İhalenin kazanaılmasının olumlu olacağı kanaatindeyiz.
KCHOL 8.5x F/K ve 1.4x F/DD çarpanlarından işlem görmektedir.
-Reysas GYO, RYGYO, GYO, $63mn PD / Tavsiyemiz Yok - RYGYO
Sakarya'da bir gayrimenkulunu 2.65mn TL karşılığında sattı ve bu
satıştan 2.55mn TL satış zararı elde etti. Şirketin net borcunun 144mn
TL olduğunu göz önüne aldığımızda satış tutarı nispeten küçük kalıyor,
fakat zarar 2ç14 net karının 3.6mnTL olduğunu düşündüğümüzde nispeten
yüksek. Şirket 5.1x F/K ve 0.4x F/DD ile işlem görüyor.
- Goodyear, GOODY, otomotiv lastikleri, $447mn PD / Tavsiyemiz yok
- GOODY'nin KAP'ta yaptığı açıklamaya göre, şirket karını maksimize
etme yönündeki stratejiye bağlı olarak 31 Ekim tarihine kadar tarım
lastikleri üretimine son verecek. Tarım lastiklerinin 2014'ün ikinci
yarısında toplam üretimin %1.1'ini toplam satışların ise %3.5'ini
kapsadığını bu nedenle de hisse üzerindeki negatif etkinin sınırlı
olması (veya olmaması) beklenebilir. GOODY 13.3x F/K ve .x FD/FAVÖK
çarpanlarıyla işlem görmektedir.
- Sasa Polyester, SASA, polyester iplik üreticisi, $161mn PD /
Tavsiyemiz yok - Türkiye Ekonomi Bakanlığı Çin'den (dünya polyester
kapasitesinin %66'sı), Hindistan'dan ve Malezya'dan gelen ithal
polyester iplik ürünlerine karşı geçici vergiler uygulama kararı aldı
(yurt içindeki şirketlerin başvurusu üzerine daha önce bakanlık
soruşturma açmıştı). Bloomberg'e göre, yurt içi pazar 2010-2012
döneminde %16 büyürken, yurtiçi üreticilerinin payı %52 geriledi &
bahsi geçen 3 ülkenin payı %75 arttı. Haberi SASA için olumlu olarak
değerlendiriyoruz. Bunu söylemekle birlikte, hissenin dün endeksin %4
üzerinde, geçtiğimiz 3 ayda %48 üzerinde performans gösterdi.
- Global Yatırım Holding, GLYHO, holding, $126mn PD / Tavsiyemiz
yok - GLYHO %100 iştiraki Ges Enerji ile birleşme kararı aldığını
duyurdu. GLYHO ayrıca azınlıklar için ayrılma hakkı doğmadığını
açıkladı. Ges Enerji'nin zaten tam konsolide edilen iştirak olması hem
de ayrılma hakkı olmaması sebebiyle birleşme haberinin fiyat üzerinde
bir etki yapacağını düşünmüyoruz. GLYHO negatif F/K ve 0.6x F/DD
çarpanlarından işlem görmektedir.
SEKTÖR
- Bankacılık sektörü / BDDK haftalık verileri- Ekim ayının ikinci
haftası:
o Önceki haftaya göre toplam kredi büyümesi: -%0.02 (TL Krediler
-%0.14, FX Kredileri Dolar bazında +%0.3)
o Önceki yıla göre toplam kredi büyümesi: %19.8 (%20.4 olan önceki
hafta yıllık büyüme oranının altında)
o Önceki haftaya göre toplam tüketici kredisi büyümesi: %0.08
o Önceki yıla göre toplam tüketici kredisi büyümesi: %14.1 (önceki
haftanın %14.3 artışının gerisinde)
o Toplam kredilerde yıllıklandırılmış trend büyüme (son 13 hafta):
%26.7 (haftalık bazda yata)
o TL krediler için yıllıklandırılmış trend büyüme (son 13 hafta):
%18.7 (önceki büyüme oranı olan %19.8'in altında)
o Tüketici krediler için yıllıklandırılmış trend büyüme (son 13
hafta): %15.7 (önceki büyüme oranı olan %17.5'ın üzerinde)"
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey