Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Uyum Gıda ve Tümosan'ı favori hisseler listesinden çıkardı----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Uyum Gıda ve Tümosan'ı favori hisseler listesinden çıkardı

01 Nisan 2014 - 15:16 borsagundem.com

Tera Menkul Değerler, Uyum Gıda ve Tümosan'ı favori hisseler
listesinden çıkardı.
Tera Menkul Değerler ( www.teramenkul.com ) konu ile ilgili
raporunda, Uyum Gıda ve Tümosan'ı favori hisseler listesinden
çıkardıklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"NİSAN 2014 ÖNGÖRÜLERİ ? GOP?a göre paralel performans
bekliyoruz...
Türkiye hisse senedi piyasaları, global risk iştahına bağlı olarak
gelişmekte olan piyasalara paralel performans gösterebilir... MSCI
Türkiye?nin F/K?sını MSCI EM endeksi ile karşılaştırırırsak, MSCI
Türkiye?nin, MSCI EM?e göre son 5 yıllık ortalama %19.3 iskontosuna
kıyasla, %20.6 iskonto ile işlem görmekte olduğunu gözlemlemekteyiz
MSCI Türkiye?nin nisbi performansı hemen hemen tarihi ortalamalarına
yakındır. AK Parti?nin yerel seçimlerde %45?in hemen üzerinde oy
alması Türkiye piyasalarını nispeten yatıştırdı. Mart ayında
gerçekleşen seçim öncesi ralli ile, MSCI Turkiye?nin MSCI EM ve MSCI
EMEA?ye görece performansı, bir ay önceki sırasıyla -%15 ve -%17?ye
değerlerine kıyasla, -%6 ve -%7?ye geriledi. Bu ralli ile
Türkiye?deki politik risklerin fiyatlanmasının sona ermiş olduğunu
düşünmekteyiz.
Siyasi risk priminin yukarı gideceğini tahmin etmiyoruz...Seçim
sonuçları ülke genelinde seçmen tercihlerini net şekilde
gösterdiğinden, Ağustos ayındaki cumhurbaşkanlığı seçimlerinin siyasi
risk bağlamındaki önemi azalmalı diye düşünüyoruz. Bununla birlikte,
genel seçimler (normal koşullarda Haz?15?te gerçekleşmesi planlanıyor)
sonuçlanana kadar politik belirsizliklerin tamamıyla ortadan
kalkacağını düşünmüyoruz. Başbakan Erdoğan?ın Cumhurbaşkanlığı için mi
yoksa tekrardan Başbakanlık için mi aday olacağı dikkatle takip
edilmelidir çünkü bu gelişme politik risk primini belirleyecektir.
Buna ilaveten, Başbakan Yardımcısı Ali Babacan?ın 4. kez genel
seçimlerde aday olup olmaması da piyasalar için önem teşkil etmekte.
Bunların yanında, erken genel seçim ihtimalinin de hala masada
olduğunu belirtelim.
Kredi derecelendirme kuruluşlarının değerlendirmeleri ve 1ç14
finansal sonuçları Nisan ayında öne çıkan gündem maddeleri... GARAN,
TTKOM ve TCELL?in 1ç14 finansal sonuçlarını Nisan ayında açıklaması
bekleniyor. Diğer yandan Moody?s ve Fitch?in ülke kredi notu
değerlendirmesi, görünümde aşağı yönlü revizyona riski taşıdığı için
Nisan ayında önemli olacak. 2004 yılından beri Türk hisse senetleri
Nisan ayında daha güçlü performans gösterdi tüm yılların Nisan
aylarında ortalama %2.9 getiri sağlarken, aylık ortalama %1.4 getiri
düzeyindeydi.
Makro tarata Merkez Bankası ve cari açık izlenmelidir? Merkez
Bankasının enflasyon raporunda 2014 yıl sonu için TÜFE tahminini ne
kadar yukarı çekeceği ve zorunlu karşılıklar için yapılacak faiz
ödemelerinin ölçeği ve zamanlamasına dair her işaret de piyasalara
etki edecektir. Dış ticaret verileri ve ülke risk primiyle bağlantılı
olan cari açığın finansmanı da mevcut küresel piyasalardaki sıkı
likidite koşullarında büyük önem teşkil etmektedir.
UYUM ve TMSN?i favori hisseler listemizden çıkarıyoruz...
Geçtiğimiz ay BIST100?ün %8.8 üzerinde performans göstermiş olan
UYUM?u (YBB BIST100?ün %25.5 üzerinde performans), UYUM hisselerini
favori hisseler listemizden çıkarıyoruz. UYUM hisseleri, hisse başına
TL2.20 bedelle bir zorunlu pay alma davetine söz konusu
olabileceklerdir (zorunlu pay alma işlemlerinn zamanlaması daha sonra
açıklanacaktır) böylelikle Şirket hisselerinin sınırlı bir bantta
işlem görmesini beklemekteyiz. Aynı zamanda UYUM?un çoğunluk
hissedarı sahipliğindeki diğer gıda perakende şirketi (Makro Market)
ile birleşip birleşmeyeceği ya da bu birleşmenin nasıl gerçekleşeceği
konusu bu noktada belirgin değildir. Diğer yandan, TMSN?ı da Şirket
için belirlediğimiz hedef fiyatı indirmiş olmamız (geçtiğimiz hafta
yayınladığımız raporumuzda detaylarını bulabilirsiniz) ve beklenenin
hayli altında temettü ödemesi gerçekleştirecek olması (beklentimiz
olan %8 temettü verimine kıyasla %2.9 temettü verimi ile) sebepleriyle
favori hisseleri listemizden çıkarıyoruz.

http://www.teramenkul.com/research/TERA%20April%20Reckoning'14.pdf "

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey