JCR Eurasia Rating, Medical Park Sağlık Hizmetleri A.Ş.'yi Yatırım
yapılabilir kategoride değerlendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notunu
"BBB-(Trk)", görünümünü ise "Pozitif" olarak teyit etti.
JCR Eurasia Rating'den yapılan açıklamada şu bilgilere yer verildi:
"JCR Eurasia Rating, Medical Park Sağlık Hizmetleri A.Ş?nin Uzun
Vadeli Ulusal Notu?nu ?BBB-(Trk)?, görünümünü ise ?Pozitif? olarak
teyit etmiştir. Diğer taraftan, 23 Mayıs 2013 tarihinde yukarı revize
edilen Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notu da ?BBB-?,
olarak teyit edilmiş olup diğer notlarla birlikte detayları aşağıda
gösterilmiştir.
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para : BBB- /(Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- /(Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB-(Trk) /(Pozitif Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para : A-3 /(Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 /(Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3 (Trk)/(Stabil Görünüm)
Desteklenme Notu : 2
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : B
Firma Medical Park Sağlık Hizmetleri A.Ş (Medical Park) adı
altında 2005 yılında kurulmuş olmasına karşın sektördeki faaliyetleri
1995 yılına kadar uzanmakta olup bu gün itibariyle Türkiye?nin hastane
sayısı ve yatak kapasitesi açısından önde gelen özel bir sağlık
kuruluşudur. Son 5 yıllık süreçte yıllık birikimli gelirlerini, yatak
sayısını ve aktif büyüklüğünü önemli oranda artırmayı başaran grup,
2013 yılı başında hizmete aldığı LIV Ulus markası adı altında A+
hizmet sunan hastanesi ile de hastane sayısını 19 çıkarmıştır. Firma,
yıllık dört milyona ulaşan hasta sayısı ile sektörde yüksek marka
bilinirliğini pekiştirmiş olup, özel sağlık sektörünün her alanında
zirveyi hedeflemiştir. Türkiye?nin ilk özel kanser hastanesini kuran,
organ transferi konusunda da ulaştığı yüksek standartları sayesinde
Dünyada ve Türkiye?de tanınmış sağlık kuruluşları arasında giren
firma, 2015 yılında 24 hastane ulaşma hedefi ile geçmişteki yüksek
büyümeyi sürdürmeyi planlamıştır.
Genişlemesini yabancı kaynaklar ile finanse eden grubun satış
gelirleri yüksek oranda ve kesintisiz olarak artmasına rağmen, yüksek
borçluluk seviyesinin neden olduğu finansal giderlerin baskısı ve
sektöre özgü düşük bürüt kar marjları ile yüksek operasyonel
giderlerin negatif etkisiyle, incelenen dönemde 2010 yılı hariç öz
kaynaklarını destekleyici içsel bir kaynak yaratılamamıştır. Yüksek
net çalışma sermayesi ihtiyacı ve birikmiş zararların öz kaynaklar
üzerinde yarattığı erozyonun etkileri firmanın 2013 yılı Şubat ayında
gerçekleştirdiği büyük montanlı ve iki yıl vadeli başarılı tahvil
ihracı ile azaltılmaya çalışılmış ise de devam eden sermaye
yatırımları ve güçlü büyüme rakamları ilave nakit sermaye
enjeksiyonunu ve dışsal borçlanmanın sürdürülmesini gerekli kılmıştır.
Artan dış borç yükünün firma finansalları üzerindeki baskısının
önümüzdeki dönemde etkisini sürdüreceği, buna karşın tamamlanan
yatırımlardan sağlanacak ilave nakit akışlarının ise firmanın likidite
ve karlılık rasyolarına olumlu katkı sağlayacağı beklenmektedir.
Firmanın kapsamlı proje geliştirme kabiliyeti, artan uluslararası
yabancı hasta sayısı, süreklilik gösteren deneyimli yönetim yapısı, üç
üniversite ile gerçekleştirdiği işbirliğinin lisans esnekliği ve
yüksek kaliteye sahip sağlık profesyonellerinin istihdamına olanak
sağlayacak olmasının yanında kendi üniversite hastanesi kurmak için
attığı adımlar, sorunlu alacaklarının toplam varlıklar içerisindeki
payının düşük olması ve kalitesi düşük alacaklarının tamamına karşılık
ayrılarak aktif kalitesinin korunması ve satış gelirlerindeki artışın
devam ettirilmesi firmanın mali yapısına olumlu katkı sağlayacaktır.
Carlyle Group, Usta ve Sancak Ailelerinin finansal güçlülük
düzeyleri ve firmayı desteklenme arzuları, grubun ölçeği, yarattığı
istihdam olanakları, hizmete yakın zamanda alınmış hastaneler ile
planlanan yatırımların ve sektörel genişlemenin sağlayacağı katkı
dikkate alınarak, Medical Park, ?Desteklenme Notu? kategorisinde
yeterli seviyeyi işaret eden (2) ile değerlendirilmiştir. Firmanın
üstlendiği riskleri kendi imkânlarına dayanarak yönetebilme yeteneği,
içsel kaynak yaratma ve mevcut borç / öz kaynak düzeyi dikkate
alındığında, firmanın ?Ortaklardan Bağımsızlık Notu? kategorisindeki
notu ise güçlü bir firmayı işaret eden (B) olarak belirlenmiştir.
Firmanın uzun vadeli ulusal not görünümü ?Pozitif? olarak tayin
edilmiş olup, devamlılığı, likidite yönetimi, nakit dengesi, büyüme ve
borçlanma politikalarına bağlıdır. "
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey