ANALİZ-Enflasyon Rakamları(İş Yatırım)

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"TÜİK tarafından açıklanan fiyat endekslerine göre Kasım ayında tüketici fiyatları
aylık bazda sabit kalarak, piyasanın ve bizim %0,5?lik tahminin altında gerçeklesti. Gıda
fiyatları enflasyondaki gerilemenin arkasındaki temel nedendi. Böylece Ekim ayında %7,7
seviyesinde bulunan yıllık enflasyon Kasım?da %7,3?e geriledi.
Üretici fiyatları aylık bazda %0,6 artarak yıllık rakamı %6,8?den %5,7?ye çekti. Enerji
fiyatlarının %1.1 gerilemesi üretici fiyatlarındaki artısı sınırladı. Ancak imalat sanayi
fiyatlarındaki %0,8 ve tarım fiyatlarındaki %0,9 yükselis rahatsızlık verici.
Gıda fiyatları Kasım ayında %1,3 düserek aylık enflasyonu 0,1 yüzde puan (yp) asagı
çekti. Aylık bazdaki düsüs sayesinde senelik gıda enflasyonu %11,1?ten %9,8?e geriledi.
Enflasyon sepetindeki yüksek agırlıgı nedeniyle gıda fiyatları TÜFE?nin en belirleyici ve
dalgalı bileseni olmaya devam edecek. Enflasyondaki gerilemenin sürmesi için gıda
fiyatlarının yıllık degisiminin Merkez Bankası?nın tahmini olan %7?ye gerilemesi gerekiyor.
Giyim grubundaki fiyat artısı mevsimselligin altında kalarak sasırttı. Ay içerisinde %3,3
artan giyim grubu fiyatları aylık enflasyonu, geçen sene Kasım ayındaki %6,3?ün çok
altında kaldı.
Aylık %0,08 artan ulastırma grubu fiyatları enflasyon gerilemesine katkı saglayan sektörler
arasında yer aldı. Enerji fiyatlarındaki gerileme ve döviz kurundaki görece sakin seyir
ulastırma grubunda fiyat artıslarını sınırladı.
Çekirdek enflasyon oranlarındaki gerileme bizi manset enflasyondaki düsüse göre daha
fazla umutlandırıyor.
Mevsimlik ürünleri dısarıda bırakan A tanımlı çekirdek göstergeye baktıgımızda fiyatların
aylık %0,35 arttıgını görüyoruz.
A tanımı dısındaki göstergelerdeki mevsimsel oynaklıgın yüksekligi nedeniyle senelik
degisimlere bakıyoruz.
Merkez Bankası?nın ön plana çıkartmayı tercih ettigi H ve I tanımlı göstergelerde de yıllık
fiyat artıslarının geriledigini görüyoruz. Buna göre ?H tanımlı göstergenin yıllık seviyesi %
7,6?dan %7,3?e, I tanımlı göstergenin yıllık seviyesi %7,5?den %7,2?ye geriledi.
Kasım ayı enflasyonu sonrasında 2013 yıl sonu enflasyonunun %7,5 seviyesinin altında
kalma ihtimali arttı. Ancak, büyümedeki hızlanma, döviz kuru geçiskenligindeki artıs ve
gıda fiyatlarındaki oynaklık nedeniyle tahminimizde bir degisiklige gitmiyoruz.
Olumlu baz yılı etkisi önümüzdeki aylarda senelik enflasyonu %6,5-%7 bandına çekecek.
Bu seviyelerin altına gelinmesi için küresel risk istahının düzelmesi ve Türk lirasının deger
kazanması gerekiyor.
Kasım ayı enflasyonundaki düsüs Merkez Bankası?nı enflasyon cephesinde kısmen
rahatlattı. Aralık ayında da olumlu gidisin devam etmesi durumunda Merkez Bankası?nın
kısa vadede faizlerde bir artısa gitme ihtimali azalacak."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey