Ana SayfaRAPOR-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Yapı Kredi Yatırım)----

RAPOR-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Yapı Kredi Yatırım)

04 Aralık 2013 - 09:37 borsagundem.com

Yapı Kredi Yatırım ( http://www.ykyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güçlü makro verilerin de desteğiyle Kasım ayında rekor seviyeleri
gören ve aşırı alım bölgesindeki ABD endekslerinde kar satışlarının
etkili olduğunu görüyoruz. S&P 500 endeksi dün %0.3 gerileyerek günü
1795 seviyesinden kapattı. VIX endeksi %2.2 yükseldi. Bir süredir S&P
500 endeksi gibi bazı benchmark endekslerin rekor seviyelerinde
bulunduğunu, bazı varlık volatilite göstergelerinin ise düşük
seviyelerini korumasına paralel gelişmekte olan piyasalar gibi riskli
varlıklara yönelik daha nötr bir duruşun daha uygun olabileceğini
düşündüğümüzü belirtiyorduk. Ki S&P 500 Kasım ayında %2.8 yükselirken,
MSCI GOP endeksi dolar bazında %1.5 düşüş göstererek ayrıştı. Bu
doğrultuda VIX endeksi, G7 kur ve bono volatilitelerindeki artışları
not ediyoruz. Ayrıca özellikle gelişmekte olan ülke döviz kurlarındaki
gelişmelerin izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Volatilitelerin düşük
seviyelerden yükselmeye başlaması ve bazı küresel benchmark
sayılabailecek endekslerin rekor seviyelerde kalmaya devam etmesi
nedeniyle hem gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalardaki riskli
varlıklara yönelik daha temkinli bir duruşun daha uygun olabileceğini
düşünüyoruz.
Yurtiçine baktığımızda dün beklenenden düşük yöndeki Kasım ayı
enflasyon rakamları dikkat çekse de yurtdışı kaynaklı gelişmelerin ön
planda kalmaya devam ettiğini ve diğer gelişmekte olan piyasalara
paralel TL?deki kayıpların devam ettiğini gördük. MSCI GOP dolar
bazında %1 gerilerken, MSCI Türkiye endeksi dolar bazında %2.7 düştü.
Yurtiçinde TL?deki seyir dolayısıyla da Merkez Bankasının politika
uygulamaları en önemli konu olmaya devam ediyor. Merkez Bankasının son
toplantısındaki şahince tonlamasına rağmen, diğer gelişmekte olan
ülkelere paralel FED?in çıkış stratejisine yönelik gelişmelerin ön
planda kalmaya devam ettiğini ve gelişmekte olan ülke döviz
kurlarındaki baskının yurtiçi piyasaları da olumsuz etkilediğini
görüyoruz. Bu doğrultuda da Merkez Bankası Başkanı Başçı?nın daha
önceki açıklamalarında da vurguladığı 17 Aralık PPK toplantısı odak
noktasında olacak.
Büyük resimde FED?in çıkış stratejisine yönelik gelişmeler hem
gelişmiş hem de gelişmekte olan piyasalar için en önemli konu olmaya
devam ediyor. Varlık alım porgramında kesintiye başlanmasında Mart
ayına yönelik beklentiler ağırlığını korusa da, son açıklanan FED
toplantı tutanaklarının geneli itibariyle yeterince güvercince
sinyaller içermemesinin/kısmen şahince olmasının, soru işaretlerini
güçlendirdiğini söyleyebiliriz. Ayrıca merkezi kanatta yer alan FED
Başkanlarından Bullard?ın şahince ifadeler içeren açıklamalarını
(Aralık ayına yönelik vurgusu) da not etmekte fayda var.
Bu doğrultuda da bu hafta ABD?de Cuma günü açıklanacak tarım dışı
istihdam rakamından gelecek sinyaller FED?in 17-18 Aralık toplantısı
öncesinde varlık sınıflarının seyri konusunda oldukça önemli olabilir.
Önceki gün açıklanan ISM imalat gibi bazı güçlü sinyaller içeren
makro verilerin ardından Cuma günü açıklanacak istihdam rakamlarında
da güçlü yönde sinyaller görülmesi durumunda (özellike 200.000
üzerinde kalabilecek rakamlar), FED?in Aralık toplantısında varlık
alım porgramında kesintiye başlama olasılığını gözardı etmemek gerekli
bizce.
Ayrıca Cuma günü açıklanacak ABD istihdam verileri öncesinde
Perşembe günkü ECB toplantısı da önemli. Kasım ayında 25 baz puan
indirime giden ECB?nin güvercince yönde sinyaller vermeye devam etmesi
en güçlü olasılık. Diğer taraftan ECB?nin Kasım ayındaki faiz indirim
kararı ardından Japonya Merkez Bankasından gelebilecek politika
adımlarının da global piyasalar açısından önemi büyük. Bu doğrultuda
BOJ?un yeni teşvikler üzerinde çalıştığına yönelik basında yer alan
resmi olmayan bazı haberler dikkat çekiciydi.
Bu sabah Asya piyasalarına baktığımızda Japonya Borsasında da kar
satışları etkili. (Nikkei endeksi 8 Kasım?dan sonra %7 yükselmişti)
Gelişmekte olan piyasalarına baktığımızda ise karışık görünüm hakim.
Çin Borsasındaki yükselişin devamı dikkat çekiyor. Bugün makro veri
tarafında ABD?de özel sektör istihdam göstergesi ADP istihdam ve
ayrıca ISM Hizmet endeksi takip edilecek. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey