Şekerbank ( http://www.sekerbank.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Ekonomi Bülteni:
"EUR/USD paritesinin dün 1,3520-1,3610 aralığındaki seyrinin ardından kapanışı 1,3590
bu sabahki seviyesi de 1,3580 ve bugün 1,355-1,360 aralığında seyretmesini bekliyoruz.
ECB?nin yarınki Para Politikası Kurulu toplantısından, son açıklanan yüksek enflasyon rakamı
sonrasında, faiz indirimi beklenmemesinin EUR?a değer kazandırması yanında hisse
senedi piyasalarındaki düşüşler dolayısıyla riskten kaçış eğilimi JPY?ye değer kazandırırken
USD?nin de gelişmiş ekonomi para birimlerine karşı değer kaybetmesine yol açtı ve parite
yükseldi. (USD/JPY geriledi.)
USD/TRY kotasyonunun dün 2,0280-2,0470 aralığındaki seyrinin ardından kapanışı
2,0430 bu sabah 2,0390 ve bugün 2,035-2,052 aralığında seyretmesini bekliyoruz.
Benzer para birimleri gibi TL de 18 Aralıkta açıklanacak FED kararı öncesinde, ?çıkışa?
ilişkin olası açıklama endişesinin belirginleştirdiği riskten kaçış eğiliminin yansımasıyla USD
karşısında değer kaybetti. (USD/BRL ve USD/ZAR da yükseldi.)
Ek olarak, TCMB 9 Aralık?ı Ek Parasal Sıkılaştırma günü ilan etti fakat bu kararın TL?ye
değer kazandırıcı etkisi geçici oldu.
EUR/TRY kotasyonunun dün 2,7530-2,7850 aralığındaki seyrinin ardından kapanışı
2,7760 bu sabahki seviyesi 2,7750 ve bugün 2,771-2,790 aralığında seyretmesini bekliyoruz.
Paritedeki yükselişin yansıması yanında gelişen piyasa para birimlerinin değer kaybı eğilimiyle
TL EUR karşısında daha fazla değer kaybetti.
Sepet/TRY kurunun dün 2,3910-2,4160 aralığındaki seyrinin ardından kapanışı 2,4080
bu sabahki seviyesi 2,4080 ve bugün 2,403-2,421 aralığında seyretmesini bekliyoruz.
Paritede etkisi dışarıda bırakıldığında da TL değer kaybetti.
Gösterge tahvil faizinin dün %9,17-9,09 aralığındaki seyrinin ardından kapanışı %9,17
bugün %9,30-9,00 aralığında seyretmesini bekliyoruz.
Gösterge tahvil faizi kurlardaki yükselişin yansıması ve faizi dünkü ihalelerde oluşan faizlerin
piyasaya göre hafif yüksek gerçekleşmesi yükseldi.
Hazine dünkü ihalelerinde 2,0 milyar TL?si piyasadan olmak üzere toplamda 3,2 milyar
borçlandı böylece tamamlanan bu ayki programa göre 4,2 milyarı piyasadan olmak üzere
toplamda 7,7 milyar borçlanmış oldu (4,5 milyarı piyasadan olmak üzere toplamda 8,0
milyar borçlanma öngörüyordu).
Hazine İç Borçlanma programına göre Aralık?ta 7,5 milyar TL?si piyasaya olmak üzere
toplamda 11,9 milyar iç borç ödemesi bulunuyor dün tamamlanan programa göre borç
çevirme oranı piyasada %56, toplamda %65 oldu bu oranlar, sırasıyla, kasımda %96 ve
%98, ekimde %86 ve %94 olmuştu.
Dünkü ihalelerin ayrıntıları şöyle: 7/10/2015 vadeli ve altı ayda bir %4,15 sabit kupon
ödemeli tahvilin (gösterge tahvil) ihracında rekabetçi olmayan tekliften Piyasa Yapıcı bankalara
0,4 milyar TL (teklif 5,4 milyar), kamu kurumlarına 0,9 milyar, ihalede %9,12 bileşik
faizden 0,5 milyar TL (teklif 1,3 milyar) 27/9/2023 vadeli ve altı ayda bir %4,40 kupon
ödemeli tahvilin ihracında rekabetçi olmayan tekliften Piyasa Yapıcı bankalara 0,5
milyar TL (teklif 0,9 milyar), kamu kurumlarına 0,3 milyar, ihalede %9,47 bileşik faizden
0,6 milyar TL (teklif 1,2 milyar) ihraç gerçekleştirildi.
Eurobond-2041 fiyatının dün USD92,6-93,3 aralığındaki seyrinin ardından kapanışı
92,9 bu sabahki seviyesi de USD92,9 ve bugün 91,5-93,5 aralığında seyretmesini bekliyoruz.
Eurobond fiyatı gerilemesini sürdürürken, getirisinin 10 yıllık ABD tahvili getirisinden farkı
hafif açıldı?10 yıllık ABD tahvili faizi 1bp azalarak %2,79 oldu.
EKONOMİ
Tüketici enflasyonu kasımda beklentilerin oldukça altında gerçekleşerek %0,01 oldu
böylece, ekim itibarıyla %7,7 olan yıllık enflasyon kasım itibarıyla %7,3?e geriledi. Dahası,
yıllık çekirdek enflasyon da geriledi örneğin, ekim itibarıyla %7,5 olan TÜFE-I kasım
itibarıyla %7,2 oldu. Dolayısıyla, enflasyonun seyrinin görece sıkı para politikasının sürdürülmesine
işaret ettiği fakat kasım rakamlarının katkısıyla, daha da sıkılaştırılma ihtiyacını
azalttığı değerlendirilebilir nitekim, kasımda enflasyonun gıda ile giyim fiyatlarının oldukça
düşük gerçekleşmesi belirleyici oldu.
Ek olarak, enflasyonun önümüzdeki dönemdeki seyrine ilişkin iki hususu belirtmekte yarar
olabilir: İlki, ocak itibarıyla yıllık enflasyonun baz etkisiyle 1 puan kadar düşmesi mümkün
görünüyor ikincisi, gelecek yılın ilk yarısında gıda fiyatları dolayısıyla dalgalı seyretmesini
beklediğimiz enflasyonun aralığını kasım enflasyonunun düşük gelmesi sayesinde, dünkü
enflasyon notunda belirttiğimiz %7 - %8,5 aralığında değil, bunun 1 puan kadar altında
seyretmesi şeklinde revize etmemiz gerekli duruyor. Ayrıca, gelecek yılın ikinci yarısındaki
dezenflasyon beklentimizi ve yıl sonu için %6,4 tahminimizi koruyoruz.
AB?de üretici enflasyonu ekimde yıllık bazda % -1,4?e geriledi ve üretici fiyatlarında
deflasyonun sürdüğüne işaret etti (beklenti % -1,0, eylül itibarıyla % -0,9). Ek olarak,
2010 sonunda %5,1 olan üretici enflasyonu 2011 nisanında %6,5 olarak son yıllardaki en
yüksek değerini görmüş, sonrasındaki gerileme eğilimiyle 2012?yi %2,3 olarak kapatmıştı.
Brezilya?da GSYH yılın üçüncü çeyreğinde beklentilerin altında kalarak yıllık bazda %2,2
büyüdü ve ekonomide hafif yavaşlamayı kaydetti (beklenti %2,5, önceki çeyrek %3,3). Ek
olarak, Brezilya ekonomisi 2011?de %2,7, geçen yıl ise % 0,9 büyümüştü. Brezilya merkez
bankası büyümedeki görece zayıf seyre rağmen yükselen enflasyon endişeleri nedeniyle
nisandan itibaren yükseltiyor politika faizi son olarak kasımda %10,0?a yükseltildi.
Brezilya?da dış ticaret dengesi kasımda 1,7 milyar USD fazla verdi (beklenti 0,3 milyar
fazla, ekim 0,2 milyar açık) böylece son on iki aydaki dış ticaret dengesi 2,2 milyar fazlaya
çıktı (ekim itibarıyla 0,2 milyar fazlaydı). Ek olarak, dış ticaret fazlası 2011?de 30 milyar
2012?de 19 milyar USD olmuştu. Ayrıca, Brezilya ekonomisi genel olarak dış ticaret dengesinde
fazla vermesine karşın bu yıl açık verebiliyor ayrıca, dış ticaretteki fazlaya karşın
daha ziyade gelir transferleriyle cari açık veriyor.
Güney Afrika?da cari işlemler açığı yılın üçüncü çeyreğinde beklentilerden bir miktar
yüksek gerçekleşerek 23 milyar USD düzeyinde gerçekleşti (beklenti 22 milyar, ikinci
çeyrek 20 milyar USD açıklar). Böylece son dört çeyrekteki cari açık 84 milyar USD?ye
ulaştı (ikinci çeyrek itibarıyla 82 milyar düzeyindeydi) ve içinde bulunulan küresel ekonomik
konjonktürde, FED?in parasal genişlemeden çıkışının küresel finansman olanaklarını
daraltması olasılığı dolayısıyla ülkenin kırılganlığının arttığına işaret etti. Ayrıca, cari açığın
GSYH?ye oranı %6,8?e yükseldi (beklenti %6,2, ikinci çeyrek %5,9) ve ülkenin kırılganlığının
arttığını kaydetti. Ek olarak, Güney Afrika?da cari açık 2009?da 46 milyar USD (388
milyar rand), 2010?da 28 milyar USD (210 milyar rand), 2011?de 38 milyar (272 milyar
rand), 2012?de 80 milyar USD (658 milyar rand) olmuştu.
Bugün ABD?den ADP özel sektör istihdamı (kasımda 173.000 kişi artış bekleniyor, ekimde
130.000 artmıştı), PMI-Hizmet endeksi (kasımda 55,0 olması bekleniyor, ekimde
55,4'tü), yeni konut satışları (ekim itibarıyla 428.000 olması bekleniyor eylül ve ekim
verileri birlikte yayımlanacak ağustosta 421.000?di), dış ticaret dengesi (ekimde 40 milyar
USD açık vermesi bekleniyor, eylülde 42 milyar açık vermişti) ve haftalık konut kredi endeksi
AB?den GSYH (3. Çeyrek için %0,1 olarak açıklanan büyüme revize edilecek) perakende
satışlar (ekimde değişmemesi bekleniyor, eylülde %0,6 gerilemişti) PMI-Hizmet Endeksi
(kasım için açıklanmış olan 50,9 rakamı revize edilecek)
Almanya?dan PMI-Hizmet Endeksi (kasım için açıklanmış olan 54,5 rakamı revize edilecek)
Çin?den PMI-Hizmet Endeksi (kasım verisi yayımlanacak, ekimde 52,6'ydı)
Brezilya?dan sanayi üretimi (ekimde yıllık bazda %0,4 artış bekleniyor, eylülde %2,0
artmıştı) ve PMI-Hizmet Endeksi (kasım verisi yayımlanacak, ekimde 52,1'di) verileri gelecek."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey