Ana SayfaANALİZ-Ray Sigorta/Tümosan(Atig Menkul Değerler)----

ANALİZ-Ray Sigorta/Tümosan(Atig Menkul Değerler)

07 Kasım 2013 - 13:23 borsagundem.com

ATIG Menkul Değerler ( http://www.atig.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Bülteni:
"BIST 30'un Dışına Çıkmak İsteyenler İçin

RAY SİGORTA (RAYSG)

Yıl sonunda prim üretiminde 330 milyon TL?yi, 2012?ye oranla prim
büyümesinde %19?u geçmesini beklediğimiz Ray Sigorta?nın 2013 yılı 9
aylık konsolide olmayan net karı 1.1 milyon TL?nin üzerinde. Motor
branşında sürekli zarar yazılmasına rağmen sektörde yer alabilmek
adına poliçe kesilirken acente kanalında motor branşı %65 ile önemli
bir yer tutuyor. Bireysel, ticari, kurumsal ve kobi alanlarının
tümünde yeni fırsatlar yaratma potansiyeli taşıyan Ray Sigorta
dağıtım kanalını güçlendirmek adına bankalar ile yeni işbirliklerine
gidebilir. Sigortacılığın temel prensiplerine aykırı risk taşıyan
işleri portföylerinden uzak tutmaya çalışarak portföy temizliği
gerçekleştiren şirket toplamda 930 acente sayısını kısa sürede 1000?ün
üzerinde çıkartarak satış gelirlerindeki artışı maliyetlerinin üzerine
kalıcı olarak taşıyabilir. Vienna Insurance Group?un Türkiye
yatırımları doğrultusunda 2013 kapanışında pazar payının 2012?deki
%1.77 seviyesinden %1.80?e yükseltmesini öngörüyoruz. Brüt prim
üretiminde Reasürans payı düşülmemiş rakamlar kapsamında yılın ilk 9
ayında 2012 yılının aynı dönemine oranla nakliyat ve emniyeti
suistimal haricinde tüm branşlarda yükseliş kaydeden Ray Sigorta için
%10 yükselme potansiyeli ile 1.05 TL hedef fiyatımız bulunmaktadır.

TÜMOSAN (TMSN)

Modern tarım kapsamında Türkiye?de traktör satışları yükselirken
Çin ve Hindistan?dan ithal edilen traktörler ülkelerin kendi
ithalatlarında gümrük uygulamasına rağmen Türkiye?de gümrük vergisi ve
özel tüketim vergisi politikaları nedeniyle haksız rekabete neden
oluyor. İthalat oranının yükselmesi sektörde kapasite azaltma,
kapanmalar ve istihdam kaybına neden olma riski taşırken Tümosan ar-ge
yatırımları ile fark yaratmayı sürdürüyor. 1 Ekim-31 Aralık 2013
tarihleri arasında BIST 100 Endeksinde yedek paylarda yer alan Tümosan
Motor ve Traktör Borsa İstanbul?un derinliğini yükselten şirketleri
arasında dikkatleri çekiyor. Tümosan?ın 2013 yılı 9 aylık konsolide
olmayan net karı 41.1 milyon TL?yi geçerken tarım desteklerinin devam
etmesi, kredi koşullarının iyileşmesi, yükselen verimlilik ile
ilerleyen dönem finansallarında yeni rekorlar kırabilir. Traktör
pazarında 2013 yılının ilk yedi ayında %15?lik Pazar payı ile sektörde
ikinci sırada yer alan Tümosan yıl kapanışında Pazar payını %16?nın
üzerine çıkartma potansiyeline sahip. Üretime paralel satışları ve
satış gelirleri yükselirken kısa ve orta vadede talepte daralma
öngörmüyoruz. Dokuz aylık veriler kapsamında 6315 adet ile geçen
yılın aynı dönemine oranla satışlarını %33 arttıran Tümosan için %7
yükselme potansiyeli ile 6.50 TL hedef fiyatımız bulunmaktadır."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey