Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İŞ YATIRIM, KOZA ALTIN, KOZA ANADOLU VE İPEK ENERJİ HEDEF FİYATLARINI İNDİRDİ----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İŞ YATIRIM, KOZA ALTIN, KOZA ANADOLU VE İPEK ENERJİ HEDEF FİYATLARINI İNDİRDİ

07 Mayıs 2013 - 11:59 borsagundem.com

İş Yatırım, Koza Altın, Koza Anadolu ve İpek Enerji hedef fiyatlarını
indirdi.
İş Yatırım ( www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda, Koza
Altın hedef fiyatını 53.70TL'den 43.40TL'ye indirirken, 'AL' tavsiyesini
koruduklarını, Koza Anadolu hedef fiyatını 7.76TL'den 6.55TL'ye indirirken,
'AL' tavsiyesi verdiklerini ve İpek Enerji için ise hedef fiyatın 5.98TL'den
5.02TL'ye indirildiğini, bununla birlikte 'TUT' tavsiyesinin korunduğunu
kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"KOZAL 1Q13: Düsük üretim ve yüksek nakit maliyetler
Hem bizim tahminimiz olan 126 milyon TL hem de piyasa beklentisi olan
137 milyon TL?ye kıyasla, Koza Altın 1Ç13?te 111 milyon TL net kar
kaydetti. Net kar rakamın azalmasına sebep olarak, Ovacık ve Mastra altın
tesislerinde islenen altın tenörünün dönemsel azalması sonucunda
gerileyen üretim ve artan nakit maliyetleri gösterebiliriz.
1Ç13?te üretim geriledi. Sirketin altın üretimi yıllık bazda %27 ve çeyrek
bazda %6 gerileyerek 72 bin oz olarak gerçeklesti. Satıs hacmi ise 64 bin
(23 bin oz Ovacık 16K oz Mastra ve 25bin oz Kaymaz), 8bin oz altın
stoklara ayrıldı.
Nakit maliyetler çok sert arttı. Yilin ilk çeyreginde nakit maliyetlerin
4.çeyrege benzer olarak US$454/oz seviyesinde yüksek gerçeklesmesini
tahmin ediyorduk. Fakat, nakit maliyetler bizim beklentimizin çok üzerinde
olarak US$539/oz olarak gerçeklesti. Böylece, sirket 132 milyon TL FAVOK
kaydederken, FAVOK marjı %70.8 oldu.
Hedef fiyat asagı yönlü revize ediyoruz, fakat AL tavsiyemizi
koruyoruz. Altın fiyatlarında görülen sert düzeltme ve beklentilerin altında
kalan 1Ç13 finansal sonuçlarının ardından, altın fiyatları ve nakit maliyetler
tahminlerimizin tekrar üzerinden geçtik. Böylece, KOZAL için yeni hedef
fiyatımız 43.40TL ( daha önce 53.70TL) olurken, %18 artıs potansiyeli ile
AL tavsiyesi vermeye devam ediyoruz. Ayrıca, KOZAA ve IPEKE için yeni
hedef fiyatlarımızda 6.55TL ( daha önce 7.76 TL) ve 5.02TL (daha önce
5.98 TL) oldu. Dolayisiyla, KOZAA icin %44 artıs potansiyeli ile AL tavsiyesi
veriyoruz. IPEKE için ise TUT tavsiyemizi koruyoruz."


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey