Eczacıbaşı Menkul Değerler ( http://www.emdas.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"IMKB endeksi dün gün içerisinde ihalelere beklenen ilginin
azlığından ve faizlerdeki eğilimden kaynaklı 85358 e kadar
geriledikten sonra günü tekrar toparlayarak 86000 in üzerinde
kapattı. 86800 zirvesinin hemen altında bulunan endeksin bu
zirveyi geçme girişimi devam edebilir. Kısa vadede gün içinde
gelecek enflasyon verisi önemli olacak. Orta vadede ise içerde
Moddys den gelebilecek sinyallerin piyasada yükselişin devamı
ya da düzeltme yaşanması konusunda önemli katalist olacağını
düşünüyoruz. ABD de QE yanlısı açıklaların da piyasada
yükselişi desteklediği görünüyor. Bu bağlamda S&P de tarihi
zirveler test ediliyor. Bu zirvelerin geçilmesi olasılığı da ve bu
durum İMKB açısından destekleyici olabilir. Endeks teknik
olarak 86800-87000 zirvesini kırarsa ilk aşamada 88000 i
ardından 90000 li seviyeleri hedefleyebileceğinden hisse senedi
pozisyonları stop loss çalıştımak koşulu ile artırılabilir. Mevcut
pozisyonlar açısından ana desteğimiz ve stop loss seviyemiz
84000 olarak öne çıkıyıor. Faizde dün ihale sonrasında
faizlerde 6.60 lı seviyeler kısa bir süre için de olsa test edildi ve
buradan gerileme yaşandı. Bugün kü enflasyon verisi kısa vade
açısından faiz üzerinde de etkili olabilir. Teknik olarak 6.30 un
altına gerileme olmadıkça bu cephede yüksleiş devam edebilir.
Ancak TL nin değerlenmesi İMKB açısından destekleyici
olabilir. Dolar/TL nin 1.7930-1.7950 desteğine kadar gerileme
olasılığı var.
SABİT GETİRİLİ PİYASALAR
Salı günü para piyasası 12,583 milyon TL artı rezerv ile açıldı.
Gecelik faiz ortalama brüt %5.89 net %5.01 oldu. Hazine nin
gerçekleştirdiği 11 Haziran 2014 vadeli kuponsuz tahvilin yeniden
ihracında bileşik faiz yüzde 6.60 8 Mart 2023 vadeli altı ayda bir
yüzde 3.55 sabit kupon ödemeli tahvilin yeniden ihracında ise bileşik
faiz yüzde 7.27 oldu. Bileşik faizlerin beklentilerin üzerinde
oluşması ve kısa vadeli tahvile gelen talebin düşük kalmasının
ardından gösterge faiz yüzde yükseldi. 7 Ocak 2015 vadeli gösterge
tahvilin ortalama bileşik faizi %6.44 işlem hacmi ise sadece 8 milyon
TL oldu. Kısa vadede gösterge faizin %6.40-%6.60 bandında hareket
etmesini bekliyoruz.
EKONOMİDE SON GELİŞMELER
Borsa İstanbul?da gözler Mart Enflasyon ve TCMB Başkanının
konuşmalarında? Tahvil ihaleleri zorlu geçiyor? Bugün TSİ 10:00?da
açıklanacak Mart TÜFE rakamının %0.4 civarında artması beklenmekte. Bu
durumda yıllık enflasyon %7?nin üzerinde kalmaya devam edecek. Yıllık
enflasyonu yükseltecek rakamlar piyasayı bir miktar bozabilir, yıllık
enflasyonu %7?nin altına getirecek rakamlar ise olumlu olur. Gıda her
zaman olduğu gibi enflasyonu her iki yönde de etkileyebilir. Asıl konu
çekirdek enflasyon. Çekirdek TÜFE?de momentum geçen sonbahardan bu
yana yükseliyor. Ana eğilim, %6-7 patikasına işaret ediyor. Oysa
TCMB?nin %5.3?lük hedefine giden yolda çekirdek enflasyonun %4-4.5
bandına çekilmesi gerekirdi. Mart enflasyonu sonrasında bu konuda daha
fazla bilgi alacağız.
Ancak 26 Mart?taki PPK toplantısında TCMB?nin ?enflasyonda düşüş
eğilimi ve çekirdek enflasyonda ılımlı görünüm? ifadelerini
tutanaklardan çıkarıp ?global ekonomideki sorunlara paralel emtia
fiyatlarında yaşanabilecek düşüşlerin etkisini? önplana getirmesi,
büyümenin uzun vadeli trende doğru yol aldığı bir ortamda ?iç
dinamiklerden? dezenflasyona pek de ciddi bir katkı gelmeyeceğinin bir
işareti olarak algılanmakta. Bu durumda döviz kurunun enflasyona
etkisi kritik ve TCMB de bunun gayet farkında. Bir taraftan büyümeyi
destekleyen TCMB bu nedenle öte taraftan da TL volatilitesini kontrol
altında tutmaya hatta mümkün olan en düşük seviyeye çekmeye çalışıyor.
Gelişmekte olan ülkelere sermaye akımlarının ciddi oranda yavaşladığı
ve doların güç kazandığı bir ortamda bu son derece karmaşık ve
çözülmesi zor bir denklem. Zira, faiz koridoru tarihi en düşük
seviyeye çekilip üst banddan daraltılırken, yani kredi piyasalarına
bir anlamda fonlama gazı verilirken, TCMB öte taraftan TL
volatilitesini bastırmak adına para piyasasından da fazla likiditeyi
çekmeye çalışıyor ve dolayısıyla para piyasasındaki faiz de
yükseliyor. TCMB bunu yaparken Reel Efektif Kurda da seviye hedefi
veriyor. Bu bilmeceyi çözmek zor. Buna paralel geçen haftadan itibaren
aylık repo ihalelerini kısan TCMB?nin faiz koridoru için efektif
fonlama faizini de usulca yükselttiğine şahit oluyoruz. Bu ortamda
yabancı yatırımcıların da Hazine ihalelerine eskisi kadar talep
göstermemesi tahvil faizlerinde yükselişe neden oluyor. Bu nedenle dün
bir ara %6.60?lara kadar tırmanan 2 yıllık referans faiz yeni güne
%6.43?den başlıyor. 2Ç?de Hazine?nin 47.1 milyar TL?yi bulan itfası ve
buna paralel 41.5 milyar TL?ye ulaşan iç borçlanma ihtiyacı
enflasyonun %7 dolayında seyrettiği bir ortamda baskı yaratıyor. Faiz
cephesinden pek hoş bir manzara almayan ve Moody?s?i bekleyen Borsa
İstanbul?un gözü bu sabah Mart enflasyonu ve TCMB Başkanının
konuşmalarında olacak.
ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ
ALBRK ? ASYAB: Kuveyt Türk genel müdürü önümüzdeki dönemde
bankanın halka açılabileceğini söyledi. Banka 2008 başında halka
açılma sürecini başlatmış fakat sonradan iptal etmişti. Halka arz
durumunda ASYAB ve ALBRK üzerine olan ilgi bir miktar azalabilir.
EKGYO: Emlak GYO Gaziosmanpaşa?daki arazisini gelir paylaşım
modeli ile ihale etti. 62 milyon TL ekspertiz değeri bulunan arsa
için, en yüksek teklifi 55 milyon TL ile Arşat İnşaat verdi. İhalenin
ikinci oturumu için tarih henüz belirlenmemiştir.
Raporun devamı için:
http://www.emdas.com.tr/rapor/GunlukBulten.pdf "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey