Eczacıbaşı Menkul Değerler ( http://www.emdas.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Endekste başlayan kar satışlarının 76300 seviyesine yaklaştıkça
bir miktar azaldığını izliyoruz. Teknik olarak 76300 seviyesi bizim
için kritik olmaya devam ediyor. Bu seviyenin kırılması
durumunda pozisyonların azaltılması gerektiği stratejimizi
koruyoruz. TL kanadında ise TL nin sepet karşısındaki değer
kaybı devam ediyor. Mali uçurum konusunda anlaşmazlık
noktasına gelinmesi nedeniyle, global piyasalarda ABD Dolarına
kaçış görülmekte. Buna paralel içeride de USDTL kurunun 1.80
seviyesine doğru yükseldiğini görüyoruz. Ancak TL deki değer
kaybının IMKB yi olumsuz etkileyecek düzeyde olmadığını
düşünüyoruz. Döviz sepetinde 2.10 seviyesinin ve USDTL
kurunda 1.83 seviyesinin üzerine doğru seyirler olması
durumunda algılamaların değiştiğini düşüneceğiz. Diğer yandan
gösterge faizde kar kar satışlarının yumuşadığını ve %6
seviyesinden yukarı yönlü uzaklaşamadığını görmekteyiz. Sonuç
olarak hem TL hemde faiz kanadında IMKB nin genel yukarı
trendini olumsuz etkileyecek bir seyir mevcut değil. Global
piyasalarda ise mali uçurum konusunda yaşanan olumsuzluk
yine satışları getirmiş görünüyor. Ancak S&P endeksinde 1420
desteğinden gelen alımlar dikkat çekici. Yıl sonuna kadar bu
tedirginlik piyasalarda hissedilmeye devam edecek sanırız. Her
ne kadar bu konudaki uzlaşamamazlık piyasaları tedirgin etse de,
bu konuda en az altı aylık bir erteleme üzerinde anlaşılacağı
beklentimizi koruyoruz. Ancak gelinen noktada uzlaşma için
zamanı kestirmek çok güç ve yıl bitmeden uzlaşma olasılığının
zayıfladığını da not edelim.
SABİT GETİRİLİ PİYASALAR
Cuma günü para piyasası 10,307 milyon TL artı rezerv ile açıldı.
Gecelik faiz ortalama brüt %5.64 net %4.79 oldu. Bono piyasasında 24
Eylül 2014 vadeli gösterge tahvilin ortalama bileşik faizi %6.10 işlem
hacmi ise 20 milyon TL oldu. Kısa vadede gösterge faizin %6
seviyesinde hareket etmesini bekliyoruz.
EKONOMİDE SON GELİŞMELER
Yurtiçinde gözler TCMB?nin yarın açıklayacağı 2013 Para ve Kur
programında? TCMB?nin geçen hafta yaptığı PPK toplantısında aldığı
kararların yol açtığı şaşkınlık henüz geçmiş değil. TCMB?nin faiz
koridorunu değiştirmeyip sadece 1 hafta vadeli repo oranını 25 baz
puan düşürmesi ve buna karşılık DTH ve diğer dövizli yükümlülüklerde
çeşitli vadelerde zorunlu karşılık oranını 50 baz puan artırması
sonrasında hem faiz yükseldi hem de TL zayıfladı. Zaten bu sayfalardan
okurlarımıza Aralık ayının başından bu yana Hazine getiri eğrisinin
pahalı olduğunu ve mevcut makro fundamentaller altında 2 yıllık
referans tahvil faizinde %5.70?lerin altının pek mümkün görülmediğine
işaret etmiştik. Nitekim, yılın son PPK toplantısının hemen ardından
faiz kademeli artışa geçerek Cuma itibarıyla %6.02?ye yükseldi.
Tahvil-bono piyasasından çözülen pozisyonlar TL?de satış getirdi ve
sepet TL karşısında 2.08?i aştı.
Para politikası tarafında, sermaye piyasalarında coşku yaratacak
ve TL?de ciddi bir değerlenmeye sebebiyet verecek gelişmeler
olmadıkça, faiz oranlarının korunacağı mesajını veren TCMB
piyasalardaki gevşeme beklentilerini de törpülemiş oldu. TCMB?den
gelen son mesajlar pek tabii ki başta banka hisselerine ters rüzgar
verdi. Global tarafta Euro-bölgesinden iyi haberlerin gelmesine
rağmen, dikkatler mali uçurum riskinde ve belirsizliğin halen sürüyor
olması boğaların geri çekilmesine yol açıyor.
Dönüp baktığımızda İMKB?nin son 10-12 günlük periyodda
%1.5-2.0?lik band içinde yatay seyir izlediğini gözlemiyoruz ki bu da
bizim kısa vadeli piyasa görüşümüzle uyumlu. Hatırlatalım, geçen
haftalarda yazdığımız piyasa yorumlarında 22 Kasım ? 10 Aralık
döneminde %10?a yakın değer kazanan İMKB?nin mevcut patikasını global
piyasalardaki seyre göre yıl sonuna kadar korumaya çalışacağını,
global koşulların el vermesi halinde bir miktar daha yukarıların
denenebileceğini (ör 77500?ler görüldü), ancak yüksek irtifada ters
rüzgar olasılığının (ör mali uçurum) yatırımcıları daha çok koruma
güdüsüyle hareket etme durumunda da bırakabileceğini dile getirmiştik
(Cuma 76,600?lerde kapanış oldu). Bu sabah pekçok borsa tatil, ABD
piyasaları yarım gün açık ve vadeliler mali uçurum endişeleriyle
%0.4-0.5 kadar aşağıda. Özetle İMKB noel haftasına global piyasalardan
ters rüzgar alarak başlıyor. Öte taraftan, mali uçurum riskinde en
kötü gerçekleşmedikçe Ocak sonu / Şubat başlarına kadar İMKB?deki ana
(pozitif) trendin korunacağı yönündeki görüşümüzü de henüz
sürdürüyoruz.
Makro veri tarafında ilk etapta yarın açıklanacak Aralık KKO ve
Reel Sektörü Güven Anketleri izlenecek. TCMB?nin söylemlerine
bakılırsa Reel Sektör Güveni iyileşecek. KKO?nında ise benzer türden
bir iyileşmeyi göremeyebiliriz. Cuma Kasım dış ticaret verileri
açıklanacak. Öncü göstergelere bakılırsa ihracat 13.5-14.0 milyar
dolar ithalat da 20.5-21.0 milyar dolar civarında gelecek ve 7.0-7.5
milyar dolar kadar dış ticaret açığı oluşacak. Bu görünümün bir kısmı
ekonomideki toparlanmadan geliyor, ancak önemli bir kısmının da takvim
kaymasından kaynaklandığını göz ardı etmemek gerek.
ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ
TCELL: Turkcell?in %100 iştiraki olan Turktell Bilişim?in
sermayesi 346mn TL arttıtılarak 1.5mr TL?ye yükseltilecek. Artan
sermayenin büyük kısmı ise 2012 yılında verilen sermaye avanslarından
karşılanacak. Turkcell?den yeni bir nakit çıkışı yaşanmayacağı için ve
sermaye avansının Superonline?nın fiber altyapısına harcanmasından
dolayı Turkcell hisse senedi fiyatını etkileyecek bir gelişme değildir.
VESTL: Milli Eğitim Bakanı?nın açıklamalarına göre FATİH projesi
kapsamında 11 milyon tablet alımı için yapılacak ihalenin 1Ç13?te
yapılması beklenmektedir. Potansiyel katılımcılar Vestel ve Arçelik
iken Türk Telekom ise internet sağlayıcı olarak uzun vadede projeden
olumlu etkilenebililir.
KOZAA Konaklı bakır projesiyle ilgili ilk bulguları açıkladı. Buna
göre projede yaklaşık olarak 518 milyon ton muhtemel kaynak rakamı
açıklanmış durumda. Bu rakam oldukça büyük bir kaynağa işaret ediyor.
Fakat bunun yanı sıra bakırın tenörünün %0,23 gibi düşük bir seviyede
kaldığı anlaşılıyor. Düşük tenore rağmen projede bakırın içerisinde
ise 1,1 milyon ons gibi bir miktarda altın kaynağına da rastlandı ki
şirket bu altın miktarını ekstra bir maliyete katlanmadan üretebiliyor
olacak. 518 milyon ton oranındaki bakır kaynağı şu aşamada proje
başlangıç aşamasında olması nedeniyle en düşük olasılıklı kademede
sınıflandırılmış durumda ama önümüzdeki dönemde yeni arama
bulgularıyla bu kaynağın önemli bir kısmının daha yüksek olasılıklı
kademelerde sınıflandırılması olası gözüküyor. Hem tenörün düşük
olması hem de kaynak verisinin şu an için ham bir düzeyde kalması
hissede Cuma günü bir kar realizasyonu yarattı. Kısa vadede bu hava
devam edebilir ama uzun vadede baktığımızda bu ham veriyle bile proje
için ekstradan 250 milyon değer bulduğumuz düşünüldüğünde hisse için
olumlu görüşümüzü koruyoruz. Bu 250 milyon dolarlık değer kaynak
rakamları giderek somut hale geldikçe daha da yukarı çıkacaktır.
AEFES: Anadolu Efes, Kazakistan ve Sırbistan?da Heineken ile olan
ortaklığını sonlandırma kararı aldı. SABMİller ile işbirliği sonucunda
2013 itibarıyla Sırbistan ve Kazakistan?da Heineken ürünleri
satamayacaktır. Bu işlem sonucunda Anadolu Efes Heineken?e 161 milyon
ABD Doları ödeyecektir. Şirketin bu ödemeyi yapabilecek güçte olduğunu
ve Sırbistan?daki kaybının hacimlere zarar vermeyecek boyutta olduğunu
düşünüyoruz. Nötr
YKSGR: Yapı Kredi Sigorta, Yapı Kredi Hayat & Emeklilik şirketini
bünyesinden ayırma kararı aldı. Bu karar satış sürecinin devam
ettiğini gösteriyor. Ayrıca Yapı Kredi Bankası iki şirketi ayrı
satabilme avantajına sahip olacaktır. Nötr
ANSGR: İş Bankası iştiraki olan Nemtaş Denizcilik, KAP?ta yaptığı
açıklamada piyasa koşullarına bağlı olarak Anadolu Sigorta?nın
sermayesinin %10?una kadar , borsada oluşacak piyasa fiyatı üzerinden
İMKB?de hisse alınması konusunda Genel Müdürlüğe yetki verdi. Anadolu
Sigorta?nın halka açıklık oranı %41,33?tür. Pozitif.
IMKB-100 ENDEKSİ
Endekste 76300 seviyesindeki yatay desteğe yaklaştıkça tepki
geldiğini görmekteyiz. Endekste şuana kadar oluşan seyir 76300-77800
aralığında band hareketini şaret ediyor. ancak bunun için bir iki gün
daha izlemekte fayda var. Genel stratejimizde değişiklik yok. Endeks
76300 desteğini kırmadıkça pozisyonlar bozulmamalı. 76300 desteğinin
kırılması durumunda ise 73000 seviyesine gerileme riski oluşacağından
pozisyonların azaltılmasında fayda var.
USDTL - BANKALARARASI
USDTL kuru yeniden 1.7850 seviyesinin üzerine yükseldi ve hızlı
bir şekilde yükseliyor. Mali uçurum konusunda kötü haberlerin gelmesi
ile Doların yeniden güçlenmesi USDTL nin hızlı bir yükseliş yapmasına
neden olmuş görünüyor. USDTL 1.8130 seviyesindeki yatay direncini test
edebilir.
Euro Dolar Paritesi
Parite Avrupadan gelen olumlu haberlerle birlikte 1.3115
seviyesinden geçen alçalan trend direncini kırdı. Ancak mali uçurum
konusunda oluşan olumsuz gelişmeler paritede baskı yaratıyor. Parite
teknik olarak 1.3115 direncini kırmış görünüyor ve 1.35 seviyesine
doğru yükseliş potanisyeli mevcut. Ancak öncesinde son gelişmelerle
birlikte yeniden 1.31 seviyesine doğru geri çekilme görebiliriz.
ABD S&P Endeksi
ABD S&P endeksi mali uçurum konusundaki olumsuz haberle yenmiden
1420 desteğine çekilmiş görünüyor. Ancak sonrasında 1420 seviyesinden
gelen alımaları dikkatç ekici. Mali uçurum konusundaki belirsizlik S&P
endeksinde dalglanmalara neden olacak gözüküyor. Ancak baz
senaryomuzda değişklik yok. Mali uçurumun en az altı aylığına
ertlenebileceği beklentimizi koruyoruz.
IMKB Endeksi ? ABD S&P Endeksine Rölatif Grafik
ABD S&P Endeksi bazındaki IMKB grafiğinden görüldüğü gibi IMKB nin
S&P endeksine gore pozitif ayrışması genel olarak devam ediyor.
Grafiğin kanal direncine gelmiş olması pozistif ayrışmanın bir miktar
negatif ayrışmaya dönüşme ihtimalinide göstermekte. nitekim yeşil
kanal çizgisinden uzaklaşma görülüyor. Yatay kırmızı desteğinde altına
gerilemesi durumunda IMKB nin S&P endeksine göre negatif ayrışması hız
kazanabilir.
Ons Altın
ABD de mali uçurum konusundaki tansiyonun düşmesiyle birlikte
piyasalarda güvenli limanlardan çıkma eğilimi görülüyor. Bunun
paralelinde Ons altın 1670 desteğinin altına gerilemiş görülüyor.
Altında teknik olarak 1630 desteğini takip ediyoruz.
VOB ENDEKS 30 KONTRATI
Endeks kontratı 95400 desteğine yakın noktalardan tepki
gösteriyor. Aynı şekilde spot endeksde 95000 seviyesine yaklaştıkça
alımlar gelmekte. Strateji olarak spot endekste 95000 desteği
kırılmadıkça uzun pozisyon korunmalı. Endeksin 95000 seviyesini
kırması durumunda ise uzun pozisyon kapatılabilir yada yarı yarıya
azaltılabilir. Yeni uzun pozisyon açmak için 97300 direncinin
kırılması beklenmeli yada endeksin 95000 e gerilemesi durumunda uygun
yerlerden stop loss alınarak uzun pozisyon denenmeli.
VOB DOLAR KONTRATI
USDTL kuru 1.7850 direncini kırdı. Mevcut uzun pozisyon
tutulabilir veya yeni uzun pozisyon denenebilir. USDTL deki eğim devam
ederken 1.8120 seviyesine kadar yükseliş oluşabilir. USDTL nin 1.81
seviyesinin üzerine ulaşması durumunda uzun pozisyon kapatılabilir ve
kısa pozisyon denenebilir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey